纯碱，新生焕发，景气不减.pdfVIP

化工行业深度研究报告 一、传统行业焕发新生，行业景气持续上行 纯碱是重要的化工原料，下游应用主要为玻璃等行业，由于其高能耗的属性，近年来行 业准入壁垒不断提高。随着光伏玻璃产业的快速发展，纯碱行业焕发新生，行业景气持 续上行。当前全球纯碱生产工艺仍以氨碱法为主，2 1 年产能占比达45% ，预计后续将逐 步缩减；联碱法为我国特色工艺，短期内占比预计将保持稳定；天然碱法凭借其低成本、 低能耗的优势，2 1 年全球产能占比已提升至30% ，未来全球范围内的新增产能亦将以天 然碱为主。 （一）纯碱：重要化工原料，下游应用以玻璃为主 轻质纯碱主要用于日用玻璃、洗涤剂及食品，重质纯碱主要用于平板玻璃、光伏玻璃。 纯碱（Soda Ash ），又名苏打、碱灰、碱面等，主要成分为碳酸钠（Na CO ），是一种重 2 3 要的基础化工原料，其作为“三酸两碱”中的一碱，广泛应用于建材、化工、冶金、纺 织、食品及医药等诸多领域。根据产品密度不同，纯碱可以分为轻质纯碱和重质纯碱， 3 其中轻质纯碱密度 500-600kg/m ，呈白色结晶粉末状，下游主要应用为日用玻璃、合成 3 洗涤剂和食品等行业；重质纯碱可由轻质纯碱经水化后制得，密度为 1000-1200kg/m ， 呈白色细颗粒状，重碱具有颗粒大、密度高、吸湿低、不易结块、不易飞扬、流动性好 等优点，下游主要应用为平板玻璃、光伏玻璃等。 纯碱的生产及应用距今已有5000 多年历史，在现代工业生产方法诞生前，古人从天然碱 湖中回收或从钠含量较高的海洋植物灰中生产纯碱，直到 1800 年代中期，化学合成技 术首次开发应用，全球工业化带来的不断增长的纯碱需求得以满足。制碱所需能源为动 力煤或天然气，从纯碱的产业链来看，当前纯碱生产主要分为天然碱法和化学合成法两 种工艺，其中天然碱法通过物理过程制备纯碱，上游原料主要为天然碱矿石；化学合成 法主要包括氨碱法、联碱法，上游原料主要为原盐、石灰石及合成氨。 图表 1 纯碱产业链下游主要以玻璃为主 中商产业研究院， 2009 1210 ） 号