证券投资基金资产配置.pptVIP

多因素决策支持系统的结构图 投资组合资产配置 证券市场价格因素 上市公司盈利和增长预期 市场利率水平及走势 市场资金状况 市场心理及技术因素 政府干预与政策导向 市盈率、市净率、收益率差等 市场平均每股收益率、平均净资产收益率、平均每股收益的增长等 存款利率、国债收益率、收益率曲线等 货币供应量、新股发行、增发配股等 市场成交量、技术指标等 国有股减持、其它政策等 第三十页，共四十一页。 六、股票投资模型------精选股票分析决策支持系统 将经过大量实证分析挑选出的适用于中国股票市场的一系列定价指标，结合具有前瞻性的盈利预测指标分析，用以选定具有投资价值的股票的分析决策支持系统。该系统的目的是要挑选出定价指标低于行业、市场平均水平且盈利预测指标高于行业、市场平均水平的备选股票池。 定价指标 预期每股盈利增长 海富通重点关注的投资对象 市场、行业平均水平 根据定价指标和预测指标，确定能够提供超额回报的备选股票池 第三十一页，共四十一页。 股票投资程序 步骤一：市场实证分析 定量分析师对中国股票市场进行实证研究，寻找影响股票收益率持续跑赢整个市场的因素，确定精选股票分析决策支持系统中的“Y轴”---定价指标。然后，计算所有A股市场股票（剔除PT股票）的相关定价指标水平，在考虑交易成本等因素对计算出的定价指标水平作适当调整后，筛选出至少有一个定价指标低于行业、市场平均水平的股