第十一章营运资金投资.pptVIP

（一）5C评估法 （1）品质(Character)——客户履行偿债义务的可能性 。 （2）能力(Capacity)——客户的偿债能力。 （3）资本(Capital)——客户的财务实力和财务状况。 （4）抵押品(Collateral)——客户拒付时能被用作抵押的资产。 （5）条件(Condition)——可能影响客户付款能力的经济环境。 第三十一页，共七十六页。 （二）信用评分法 ▼ 先对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。 ▼ 基本公式： 事先拟定出的对第i种财务比率和信用品质进行加权的权数 第i种财务比率或信用品质的评分 第三十二页，共七十六页。 表1 某信息服务公司信用评分状况 项 目 财务比率和信用品质 （1） 分数(x i) 0～100 （2） 预计权数 (ai) （3） 加权平均数 (aix i) （4）=（2）×（3） 流动比率 资产负债率（%） 净资产收益率（%） 信用评估等级 付款历史 公司未来预计 其他因素 1.8 60 10 AA 尚好 尚好 好 90 90 85 85 75 75 85 0.20 0.10 0.10 0.25 0.25 0.05 0.05 18.00 9.00 8.50 21.25 18.75 3.75 4.25 合计 83.50 ▼ 信用评估标准： 分数在80分以上者，其信用状况良好； 分数在60～80分者，信用状况一般； 分数在60分以下者，信用状况较差。 第三十三页，共七十六页。 ▼ 信用评估的其他信息 （1）交易核查 （2）银行核查 （3）公司经验 （4）权威机构的信用评级和信用报告 第三十四页，共七十六页。 信用报告主要包括下列内容： (1)客户的资产负债表、损益表和现金流量表的主要项目。 (2)有关支付能力的财务比率及其对这些比率的分析。 (3)来自客户开户银行和与其发生供销关系企业的信用资料。 (4)针对客户的经营情况作出的文字说明。 (5)评价客户的信用情况，决定是否采用信用方式。 第三十五页，共七十六页。 三、信用标准与信用条件 （一）信用标准 ◎ 客户获得公司的交易信用所应具备的条件。 ◎ 信用标准决策 信用标准定的较高 可以减少坏账损失，降低应收账款机会成本 丧失一部分来自信用较差客户的销售收入和销售利润 权衡 第三十六页，共七十六页。 ◎ 信用标准的变化与相关指标的关系 第三十七页，共七十六页。 （二）信用条件 ◎ 公司要求客户支付赊销款项的条件。 ◎ 信用条件包括信用期限、折扣期限和现金折扣 。 公司为客户规定的最长付款时间 公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间 在客户提前付款时给予的优惠 第三十八页，共七十六页。 信用条件： （ 5/10 ，N/30） 95 000元 销售日 0 10 20 收款日 30 信用条件：（N/30） 100 000元 销售日 0 10 20 收款日 30 【例】一笔价款为100 000元的交易 第三十九页，共七十六页。 （1） 信用期限 ◎ 信用条件决策 延长信用期限 增大销售量 ↓ 增加毛利 权 衡 ① 使平均收账期延长，占用在应收账款上的资本相应增加，引起机会成本增加； ② 引起坏账损失的增加。 第四十页，共七十六页。 （2） 现金折扣和折扣期限 提供现金折扣 抵减收入 ↓ 降低收益 权 衡 降低信用成本 第四十一页，共七十六页。 四、信用条件备选方案分析 ★ 信用期限决策 【例2】ABD公司预计在现行的经济政策下，全年赊销收入净额为240万元，变动成本率为65%，资本成本 (或有价证券利息率)为10%，假设固定成本总额保持不变。该公司信用经理考虑了三个信用条件的备选方案： A：维持现行“n/30”的信用条件 B：将信用条件放宽到“n/60” C：将信用条件放宽到“n/90” 各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表9-2。 第四十二页，共七十六页。 信用政策备选方案 单位：万元 项 目 A（n/30） B(n/60) C(n/90) 年赊销额 应收账款周转次数（次数） 应收账款平均余额 维持赊销业务所需要的资本 坏账损失/年赊销额 坏账损失 收账费用 240.0 12.0 240/12=20.0 20×65%=13.0 2.% 240×2%=4.8 2.4 264.0 6.