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经营战略层面引入互联网思维 信息技术化 发展循环经济 绿色生产化 提升产品的品位和文化内涵 品牌大众化 白酒产业前景 弱势复苏 谨慎乐观 选择中高 融资潮 投资 中高端消费成为主流 消费 中高端白酒企业 个股涨停 现金股利分配不稳定性和随意性豁大 长期不分红的铁公鸡 现金股利支付水平较低 股市投机 国家党政军反腐 三公消费 政策 经济缓速 通货膨胀 宏观 投资建议 短期投资 白酒行业阵营 茅台 五粮液 洋河 泸州老窖 郎酒 剑南春 汾酒 西凤 双沟 古井 牛栏山、迎驾 景芝、宋河、黄鹤楼、宝丰 金六福 四川沱牌 四川全兴 中国一线名酒 (100亿以上规模) 中国二线名酒 （30亿—100亿左右） 区域强势品牌 全国性通路品牌 长期投资 目前白酒行业PE（TTM）为20倍上下 PB（LF）为不足4倍，处于历史较低水平 横向对比其他行业，白酒行业的分位水平比大多数行业都低 估值较低 安全边际高 中国经济增速回升 富裕人数占比持续提升 消费升级到“健康饮酒” 需求增加 新一轮融资 收购合并 国际化舞台 一级酒企 长期持有 顶级酒企 谢谢欣赏! 演讲完毕，谢谢观看！ 内容总结 久国与酒的故事。/。从1988年白酒价格开放后，行业政策对白酒的影响极大。2006年粮食白酒，薯类白酒的比例税率统一为20%，从量税不变。2011，发改委发出白酒企业限购令，同年白酒消费税税率由20%降至10%。2012，温总理严控三公消费，严控政府宴请饮用高端白酒。白酒行业经过十年黄金发展期，为自身也埋下了不少的“隐患”，高端酒的盛行，价格的疯长，给投资者和投机者带来了商机，但是白酒终归是白酒，他固崩盘有的属性是要要满足消费者需要，白酒业的投资理财在国内尚不成熟。于是，在“限令”面前，社会“高库存”像泄洪一样推上市场，随着而来的则是价格的“崩盘”。中国的白酒历史悠久，拥有上千年的历史，早在商朝时期，中国就已经掌握了利用酒曲酿酒的技术。中国的酒文化源远流长，几乎在所有的场合都离不开酒。受近年来出现的一系列的食品安全，人们越来越关注食品安全，越来越注重消费的安全和健康 * * * * * * * * * * * * * * * 久国与酒的故事 —白酒行业分析 行业历史分析 行业现状分析 行业前景分析 。 。 content 。 what 白酒 when How classification 1989-1996 1997-2003 2004—至今 / 发展历史 1949—1978 1979--1988 起步阶段。 步伐有所加快 宏观调控阶段。 发展高峰期 复苏阶段 / P E S 宏观分析（pest分析） 政治分析 经济分析 社会分析 技术分析 T 政治分析 从1988年白酒价格开放后，行业政策对白酒的影响极大 、 2006年粮食白酒，薯类白酒的比例税率统一为20%，从量税不变 2009年白酒消费税从严征收 2010，酒驾入刑 2011，发改委发出白酒企业限购令，同年白酒消费税税率由20%降至10% 2012，温总理严控三公消费，严控政府宴请饮用高端白酒 限制三公消费引爆白酒业洗牌 白酒行业经过十年黄金发展期，为自身也埋下了不少的“隐患”，高端酒的盛行，价格的疯长，给投资者和投机者带来了商机，但是白酒终归是白酒，他固崩盘有的属性是要要满足消费者需要，白酒业的投资理财在国内尚不成熟。于是，在“限令”面前，社会“高库存”像泄洪一样推上市场，随着而来的则是价格的“崩盘”。 当然塑化剂事件也推动了崩盘 社会文化研究 中国的白酒历史悠久，拥有上千年的历史，早在商朝时期，中国就已经掌握了利用酒曲酿酒的技术。中国的酒文化源远流长，几乎在所有的场合都离不开酒。受近年来出现的一系列的食品安全，人们越来越关注食品安全，越来越注重消费的安全和健康。同时全球化、信息化、国际互联网改变了人们的观念和思维，消费中追求自我、追求时尚、追求个性，传统的白酒产业如何培养新一代忠实的消费者成为了白酒企业所面临的巨大挑战。 锐普 / 经济分析 白酒需求主要在国内，受金融危机的影响较小，受国内的经济情况影响较大 / 技术分析 。 传统的白酒固化发酵技术 。 先进设备的引入 现代化的机械设备引入 技术分析 。 传统的白酒固化发酵技术 。 先进设备的引入 现代化的机械设备引入 中观分析 竞争分析 供需分析 产业链分析 购买者议价能力 行业者的竞争者 替代品 竞争分析（波特五力分析） 白酒行业属于完全竞争性行业，市场竞争激烈 中国的品牌白酒市场是一种寡头市场 潜入进入者 供应商的议价能力 啤酒，葡萄酒等替代品竞争压力大