第七章债券价值分析.pptVIP

第七章 债券价值分析 主要内容 债券的定价原理 债券在任意时点上的价格和账面值 债券的收益率 两种债券 零息债券：发行的价格与面值的差为投资者的利息收入。 付息债券：事先确定息票率，按期支付，到期收回本金。 一、债券的定价原理 符号： P---市场价格；F---债券面值； C---偿还值；(赎回值) i---市场利率； r---债券的息票率 g---修正息票率（=rF/c , rF=gc） G---债券的基价 iG=rF=gc k=cvn 1、基本公式 0 1 2 3 ---- n-1 n r F r F r F ---- r F r F 息票收入 P c P与i成反比 2、溢价公式与账面值 1）溢价公式 1、当P-C0时，溢价 且ig 2、当P-C0时，折价 且 ig 分析： 2)债券账面值--债券的投资余额—购买日的价格（扣除息票收入） 期初： 第1年末 第k年末 第n年末 --- --- ---- 另一公式：