石油化工行业研究周报：表面活性剂多样性显著 细分领域高筑技术壁垒.docxVIP

行业研究表面活性剂多样性显著 细分领域高筑技术壁垒 行业研究 ——石油化工 投资摘要： 每周一谈： 行业研究周报表面活性剂是指分子结构中含有固定的亲水亲油基团的一类化合物。表面活性剂分子结构中含有固定的亲水亲油基团，亲水、亲油基以化学键相结合而分别处于分子结构的两端，从而形成具有不对称的“双亲结构”，在组成上要保持 行业研究周报 相对的平衡，既不能完全溶于水，也不能完全溶于油性溶剂。 行业基本资料股票家数48行业平均市盈率 行业基本资料 股票家数 48 行业平均市盈率 11 市场平均市盈率 13 2019 年国内表面活性剂市场中，非离子表面活性剂占比最大，达到 56.1%。国内非离子表面活性剂细分市场以聚醚类为主导，占 58.71%。 下游应用广泛，需求刚性。表面活性剂被誉为“工业味精”，品种多达数千种，涉及国民经济的各个领域。洗涤用品等下游应用领域的刚性、平稳增长，推动我国表面活性剂行业可持续、稳步发展，国内表面活性剂产量 2017 至 2019 年均复合增长率 26.67%，预计 2022 年将达到 461.5 万吨。 申港证券股份有限公司证券研究报告表面活性剂产品差异化明显，行业集中度低。由于表面活性剂产品种类及应用领域的多样性，国内主要厂商往往只专注于其中一个领域，产品差异化竞争明 申港证券股份有限公司证券研究报告 显。国内从事表面活性剂行业的企业共有 4000 多家，整体规模较小，单个企业对行业的影响力不大。据中国洗协表面活性剂专业委员会统计，2019 年规模以上表面活性剂产品生产企业仅有 40 余家。 表面活性剂属于精细化工产品的一门，需要较多的研发投入和生产经验沉淀。品质高、质量稳定的产品生产配方和大规模生产工艺需要较多的研发投入和生产经验沉淀，仍需要依赖于生产企业强大的研发能力、精良的生产装备及丰富 的工艺经验。相对较高的技术门槛决定了新进企业难以在短期内取得突破，我 们认为表面活性剂细分领域相关龙头公司具备良好的成长性和稳定的盈利能力，建议关注：晨化股份、阿科力、赞宇科技、皇马科技、万盛股份等。 市场新闻：据新华网，6 月 18 日 4 时中石化上海石化化工部乙二醇装置区域发生火情，事故导致乙二醇及环氧乙烷装置临时停车，一名第三方运输车辆驾驶员死亡，以及上海石化一名员工手臂轻微擦伤。炼厂事故短期影响乙二醇产 品供应，上海石化乙二醇业绩占比低，此次发生火情对公司业绩影响不大。后续关注安全生产问题，或影响化工品供应。 市场回顾： 板块表现：本周中信一级石油石化指数涨跌幅-2.11 ，位居 30 个行业指数第 29 位。本周沪深 300 指数+1.65，中信一级石油石化指数相对上证指数 -3.76 。石油石化子板块涨跌幅情况：其他石化（+0.14 ）、工程服务（- 2.02 ）、炼油（-2.41）、油品销售及仓储（-3.60）、油田服务（-4.10）、石油开采（-4.50）。 个股涨跌幅：本周石油石化板块个股涨跌幅前 5 名：宝莫股份（+10.14 ）、茂化实华（+7.25 ）、海利得（+7.23 ）、和顺石油（+4.15 ）、岳阳兴长 （+3.29 ）；个股涨跌幅后 5 名：道森股份（-14.16）、广汇能源（-13.83）、大庆华科（-10.07）、广聚能源（-8.25）、中国海油（-8.17）。 风险提示：政策风险；地缘政治加剧风险；原油价格剧烈波动风险，全球新冠 疫情持续恶化风险；  1、《申港证券石油石化行业周报 1、《申港证券石油石化行业周报磷肥高景气有望延续：石油化工》2022-06-13 2、《申港证券石油石化行业周报工业级磷酸一铵景气度持续提升：石油化工》2022-06-06 3、《申港证券石油石化行业周报海外调油需求增加 芳烃产品走强：石油化工》2022-05-30  评级增持（维持）曹旭特分析师SAC 执业证书编号：S16605190400012022 评级 增持（维持） 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 微信扫码加入星球后无限制搜索下载 1、本星球每月更新 1000+行业报告 2、星主现存各行业报告 20 万+份,每日更新最新报告 3、上传内容覆盖：元宇宙、数字化、大数据、物联网、行业研究报告、商业计划、 市场研究、企业运营及咨询管理方案等 4、目前会员年费￥188元。每增加 5000 份后再加会员， 会员费上调￥50元 微信扫码加入星球后无限制搜索下载客服微信：460084285 微信扫码加入星球后无限制搜索下载 石油化工行业研究周报 石油化工行业研究周报 内容目录 每周一谈：表面活性剂多样性显著 细分领域高筑技术壁垒 4 行业动态 7 事件：中石