透视金山云,IaaS厂商的报表特点.docxVIP

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
正文目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 引言4 \o Current Document -、金山云收入主要来自于大客户 4 \o Current Document 二、本钱费用分析7 \o Current Document 三、laaS行业情况及数据9 \o Current Document 1、人均创收情况9 \o Current Document 2、行业规模及渗透率9 \o Current Document 四、云特征指标11 \o Current Document 1、留存率11 \o Current Document 2、经营性净现金流 12 \o Current Document 3、收入的季节性12 \o Current Document 4、资本开支12 \o Current Document 五、金山云的优势13 \o Current Document 1、国内最大独立云服务商 13 \o Current Document 2、战略聚焦三大垂直市场14 \o Current Document 3、技术领先性和协同效应 16 \o Current Document 六、投资建议16图表目录 图1:金山云主要亮点指标呈现 4图2:金山云2017—2019年收入CAGR为79%5 图3:金山云目前依然处于大幅亏损状态 5图4:优刻得2016-2019年收入CAGR为43%5 图5:优刻得目前已实现盈利 5图6:金山云销售费用率提升 8 图7:金山云研发费用率下降8图8:优刻得销售费用率呈现下降态势 8 图9:优刻得研发费用率相比金山云较低 8图10:金山云与优刻得研发人员情况9 图11:金山云与优刻得人均创收(万元)情况 9 图14 :中美云服务市场渗透率比照情况 ■美国渗透率■中国渗透率 资料来源:金山云招股说明书、Frost Sullivan. 四、云特征指标1、留存率 金山云客户留存率高。金山云公有云服务的高端客户净留存率(net dollar retention rate),类似于续约率X续费率的概念,2018和2019年分别为161 %和155%,这意 味着即使不拓展新的客户,现有客户的续约加上ARPU值提升,公司亦能实现50%以 上的增长。优刻得客户续约率从2016年的86.6%提升至U 2019年6月的92.13%,呈 现持续提升的态势。客户留存率是反映产品服务质量的关键指标,也是影响公司成长性 的核心因素。 表9 :金山云客户留存率高, ARPU值持续提升数据来源:优刻得招股说明书、 2017 2018 2019 公有云服务的高端客户净留存率 - 161% 155% 高端客户ARPU (百万元) 10.30 13.70 15.90 数据来源:金山云招股说明书、 表10 :优刻得客户续约率持续提升,ARPU值快速提高 工程 2016 2017 2018 2019H1 ARPU值(万元) 4.24 7.29 9.18 5.93 续约率 86.60% 88.85% 90.66% 92.13% 优质产品服务客户粘性强,ARPU值持续提升。好的产品和服务会强化客户粘性,更多 产品和解决方案的再销售不断提升客户ARPU值,ARPU值的提升也反映到客户留存 率这一指标上。金山云和优刻得最近几年的ARPU值均呈现出良好的提升态势。 2、经营性净现金流 经营性净现金流高于净利润水平。经营性净现金流相比净利润的差额,除了经营设备的 折旧摊销外,主要是营运资本变动,好的商业模式必定带来营运资本结构的优化。 表11 :金山云经营性净现金流和利润情况比照 (亿元) 2017 2018 2019 经营性净现金流 -1.35 -3.83 -4.39 归母净利润 如■肝F*、曰? O I I 1 k 刊口5 iG-Pl -13.20 -17.49 -11.61 图15 :经营性净现金流相对净利润调整了对公司业务经营有实质影响的现金项非现金支出: 经营性净现金流折旧摊销等非经营性损益营运资本变动净利润 经营性净现金流 资料菜源: 3、收入的季节性 从金山云的经营情况我们可以看出,企业级云服务具有典型的季节性,而公有云服务没 有明显的季节性。 表12 :金山云高端客户数量及ARPU值双升数据来源:金山去招股说明书、 (亿元) 18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 公有云服务 4.27 4.54 5.73 6.56 7.63 8.66 8.85 9.45 企业云服务 ^■106 ? 0.01 0.24 0.63 0.83 0.68 1.14 2.20 其他 0.02 0.04 0.03 0.05 -

文档评论(0)

scj1122118 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

版权声明书
用户编号:8066052137000004

1亿VIP精品文档

相关文档