投资债券与债券市场.pptVIP

（二）货币的终值和现值 1. 终值的计算 按复利计算的货币总额 按单利计算的货币总额 第三十页，共八十二页。 2. 现值的计算 由复利计算的出现值公式： 由单利计算的出现值公式： 第三十一页，共八十二页。 由于国际惯例是按复利贴现，因而按单利计息、复利贴现的现值公式为： ?????? 第三十二页，共八十二页。 （三）一次还本付息债券的定价公式 债券按单利计算，并一次还本付息，但按单利贴现： 债券按单利计算，并一次还本付息，但按复利贴现： 第三十三页，共八十二页。 例1：ABC公司某年2月1日平价购买一张面额为1000元的债券，其票面利率为8％，按单利计息，5年后的1月31日到期，一次还本付息。计算其到期收益率。 1000＝1000×（1＋5×8％）/（1+r）5 （p/s，r，5）=1000/1400=0.714 查复利现值表，5年期的现值系数等于0.714时，r＝7％ 1000＝1000×（1＋5×8％）×（p/s，r，5） 第三十四页，共八十二页。 债券按复利计算，并一次还本付息，但按复利贴现： 第三十五页，共八十二页。 （四）付息债券的定价公式 1. 一年付息一次的债券 按复利贴现： 第三十六页，共八十二页。 例2：ABC公司拟于某年2月1日发行面额为1000元的债券， 其票面利率为8％，每年2月1日计算并支付一次利息，并于 5年后的 1月31日到期