造纸行业复盘及展望.pptxVIP

;;造纸行业的供需分析：盈利弹性主要取决造于纸行价业专格题报告《需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;6;7;8;9;依赖进口木浆，浆价是盈利的重要影响因造素纸行业专题报告《需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;依赖进口木浆，浆价是盈利的重要影响因造素纸行业专题报告《需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;12 /;13;14;造纸行业专题报告《需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;造纸行业专题报告《需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;;成品纸终端需求边际改善预期仍存，白卡纸出口订单部分支撑。白卡纸企发布200元/吨涨价函，出口订单增多缓解 国内市场压力，总体而言仍需关注各纸种下游实际需求景气度，龙头纸企木浆自给率高、纸品涨价落实情况较好， 盈利修复能力更强。;;20;造纸行业专题报告《需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;22 /;造纸行业专题报告《需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;造纸行业专题报告《需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;25 /;26;27;木浆：Q1国际市场供应面消息不断，多方博弈带动浆价期现联动Q2整体高位震荡。进口木浆外盘自2021年12月开 始持续上扬，成本面偏高位整理，加拿大洪水、地缘政治冲突、海运紧张、国际浆厂罢工等因素扰动木浆供给，由 此带来国际运力不足和能源价格高涨等推涨浆价。5月浆价于历史高位震荡，美国与加拿大部分浆厂于5月底开始停 机检修，Arauco新一轮外盘报涨阔叶浆30美元/吨；根据PPPC数据，4月世界前20主要产浆国出货量同比下降 0.6%，1~4月累计下降1.4%，漂针浆出口量同比下降5.4%，其中发运至中国的出货量同比下降23.3%。;造纸行业专题报告《需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;推荐标的-五洲特纸：新增产能消化顺利，22H2有望造释纸行放业利专题润报告弹《性需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;推荐标的-仙鹤股份：成本上涨有望缓解，顺价修复盈造纸利行能业专力题报告《需求弱复苏，浆价下跌兑现盈利弹性》;32;33