新能源汽车行业2022年下半年产业深化发展.docxVIP

▍ 新能源汽车：短期扰动不改长期趋势，创新有望驱动 行业加速成长 市场需求稳中向好，短期扰动不改长期趋势 国内：短期扰动不改长期趋势，政策频出助力销量高增 产销量 2021 年持续高景气，预计 2022 年维持高增速。新能源汽车行业自 2020 年因疫情影响增长减缓后，2021 年高景气度延续，全年实现销量 350.7 万辆，同比+165%， 2022 年 Q1 新能源汽车继续实现高速增长，同比增长 143%。虽然 4 月以来，汽车供应链持续受到疫情扰动，但新能源汽车渗透率持续提升逻辑不减，我们认为各地疫情受控、各行各业复产复工、居民消费意愿回升后，2022 年 Q3~Q4 新能源汽车消费将持续高增长，预计 2022 年全年销量有望达到 550 万辆，同比增长+57%。 图 1：中国新能源汽车月度渗透率及预测 图 2：2018Q1-2022Q4（E）新能源汽车分季度销量及预测 2018 2019 2020 2021 2022 2022E 30% 25% 20% 15% 10% 5% 1月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月  180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 新能源汽车销量 YoY  400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -5