工程管理课件-不确定性分析.pptVIP

不确定性分析 7 第一节 不确定性分析概述 一、不确定性分析的含义 不确定因素的变化对投资项目经济效益的影响程度 二、产生不确定性的原因 1.未来的不确定性 2.分析者个人价值判断 3.大量假设因素的影响 三、不确定性分析的内容 1.盈亏平衡分析：财务评估 2.敏感性分析：财务评估和国民经济评估 第二节 盈亏平衡分析 一、盈亏平衡分析的基本原理 项目投产后收入和支出平衡时所必需达到的最低生产水平和销售水平，是一种静态分析方法，又称保本分析、损益平衡分析和量本利分析。 PQ＝F＋VQ ＋ TQ B=R-C=(P-V-T)Q －F 式中：P——单价 Q——产品产量 F——固定成本 V——单位产品变动成本 T——营业税金及附加 三、线性盈亏平衡分析 固定成本 总成本 营业收入 盈利区 亏损区 收入或成本 盈亏平衡点 销售量 固定成本高的项目，盈亏平衡点产销量也高 固定成本低的项目，盈亏平衡点产销量也较低 （一）线性盈亏平衡分析的假设条件 （二）盈亏平衡分析的计算 盈亏平衡点的生产能力利用率： 经营安全率： 平衡点生产能力利用率一般不应大于75%。经营安全率不小于25%。 1.所用数据为达产期数据 2.价格不变，单位变动成本不变 3.销售量与生产量相等 （二）盈亏平衡分析的计算 销售价格的盈亏平衡点： 单位变动成本的盈亏平衡点： 某设计方案年产量12万t，每吨产品售价675元，每吨产品缴付的营业税金及附加165元，单位可变成本250元，年固定成本费用1500万元，试求用产量表示的盈亏平衡点、盈亏平衡点的生产能力利用率、盈亏平衡点售价。 产量=5.77万t 生产能力利用率=48.08% 产品售价=540元/吨 例题一 某产品有两种生产方案，方案A初始投资70万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资170万元，预期年收益35万元。该产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准收益率15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案的临界点。 例题二 第三节 敏感性分析 一、敏感性分析的作用 （一）含义：测定不确定因素对基本方案经济评价指标的影响，找出敏感因素，确定敏感程度，分析该因素达到临界值时项目承受能力。 （二）作用 1.使决策者了解不确定性因素对项目经济效益指标的影响，提高决策准确性； 2.启发评估人员对敏感因素重新分析，提高预测的可靠性。 二、敏感性分析的步骤 （一）选择不确定因素 不确定因素：产量（生产负荷）、售价、主要资源价格（原材料、燃料动力等）、可变成本、固定资产投资、建设期贷款利率及汇率。 （二）确定分析的指标（IRR、NPV、Pt) （三）计算各不确定因素在拟定范围内变动引起指标的变动值（±5%，±10%） （四）计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。 不确定因素F发生△F变化率时，评价指标 A的相应变化率（%） （五）计算变动因素的临界点 临界点可由专用软件计算，也可由敏感性分析图直接求近似值。 三、敏感性分析的方法 （一）单因素敏感性分析 单个不确定因素的变动对项目效益的影响。在测定某个因素变动时，需假定其他因素不变。 （二）多因素敏感性分析 考察多个因素同时变动对方案产生的影响。 项目投资所得税后财务内部收益率敏感性分析 单位：% 变化幅度 变化因素 -10% -5% 0 5% 10% 营业收入 24.84 32.77 40.73 48.70 56.82 经营成本 49.36 45.04 40.73 36.42 32.11 建设投资 44.90 42.73 40.73 38.87 37.15