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钛材行业之宝钛股份研究报告 一、与时俱进，龙头地位安如磐石 宝鸡钛业股份有限公司成立于 1999 年 7 月 21 日，于 2002 年 4 月上市，为中国钛材第一 股，公司目前已经发展成为国内规模最大的钛材加工企业。公司产品结构较为完整，拥有 十大生产系统，产品涵盖板材、管材、棒材、丝材、带材等，是目前国内唯一具有铸－锻 —板材加工完整产业链的企业。公司在钛加工领域行业地位相当突出，其所生产钛材产品 广泛应用在化工、建筑、航空航天、舰船、医疗等领域。 截至 2020 年年底，公司钛加工材设计年产能为 20000 吨，实际年产能为 22714 吨，海绵 钛、钛锭、钛材接近满产状态。2020 年 4 月，子公司宝钛华神钛业有限公司年产 12000 吨海绵钛生产线及年产 3000 吨四氯化锆生产线项目开始建设，于 2021 年 7 月进入投产 期，投产后公司海绵钛产能扩充到 22000 吨，四氯化锆产能扩充到 3500 吨。2021 年 2 月，公司定向增发募资 20.05 亿元，主要用于钛加工产品现有产能扩充、升级项目以及相 匹配的检验、检测、研究试验能力升级项目。伴随募投项目高品质钛锭、管材、型材生产 线建设项目和宇航级宽幅钛合金板材、带箔材建设项目逐步建成，公司产能将进一步扩张。 1.1、背靠宝钛集团，构建一体化产业链体系 公司 2021 年三季报披露，公司控股股东为宝钛集