轻工制造-周观点：家居板块短期回调，关注地产数据及月度订单改善.docxVIP

证券研究报告轻工制造行 证券研究报告 轻工制造 行 业 研 究 行 业 周 报 ( 维持 ) 推荐 ＃ 重点公司 重点公司 欧派家居 顾家家居 太阳纸业 评级 审慎增持 审慎增持 审慎增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 相关报告 【兴证轻工】 周观点： 6 月百强 地产销售增速环比改善， 继续关 注家居订单回暖 2022-07-03 【兴证轻工】 周观点： 30 大中 城市商品房成交向好， 纸浆期货 高点回落 2022-06-26 【兴证轻工】周观点： 家居板块 有所反弹，文化纸价格环比小幅 提升 2022-06- 19 分析师： 赵树理 zhaoshuli@ S0190518020001 研究助理： 王凯丽 wangkaili@ 周观点：家居板块短期回调， 关注地产数据及月度 订单改善 2022 年 07 月 10 日 投资要点 ? 家居板块： (1) 本周家居板块有所回调：受 7 月家居订单数据环比改善 有限以及地产数据走弱影响， 本周主要家居标的均有所回调，其中欧派家 居、 顾家家居、 索菲亚、 慕思股份、 喜临门、 志邦家居、 金牌厨柜分别回 调 9% 、5% 、9% 、3.5% 、7.4% 、10% 、8% ，软体回调相对较少。(2) 商 品房成交数据短期走弱： 本周(7.2-7.8) 30 大中城市商品房成交面积 238 万平(环比-54.4%，同比-46.1%)，其中一线城市成交 71 万平(环比-41.3%， 同比-30.9%)，二线城市成交 106 万平(环比-65.1%，同比-56%)，三线城 市成交 61 万平(环比-36.9%，同比-37.6%)。 政策持续发力， 叠加 7 月开 始基数走低， 商品房销售面积增速有望回暖， 带动家居板块估值修复。 后 续地产销售及订单回暖支撑下， 主要家居公司估值短期回调后仍有望修 复，我们长期看好定制龙头欧派家居、软体家居龙头顾家家居，建议关注 优质床垫企业喜临门以及慕思股份、回购股份用于股权激励的索菲亚以及 志邦家居、多措施提升零售端运营能力的金牌厨柜。 ? 造纸板块： ( 1 )纸浆： 6 月份至今， 国际供应面突发消息减少、国产浆 厂结束年度检修恢复正常运行，针叶浆期货市场暂时遵循需求面逻辑运 行， 价格出现冲高回落情况， 但现货价格仍然坚挺。 (2) 文化纸：晨鸣、 太阳、华泰、亚太森博等企业发布文化纸提价通知， 6 月 15 日起提价 300 元/吨，7 月 1 日起再次提价 200 元/吨。 疫后文化纸需求边际有所改善， 纸价环比小幅回升。建议关注文化纸龙头太阳纸业， 特种纸标的仙鹤股份、 五洲特纸以及华旺科技。 风险提示：1.疫情影响反复； 2.需求大幅下滑； 3.政策风险。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业周报 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 目 录 1、本周主要观点及投资建议 - 4 - 2、行情回顾 - 4 - 3、造纸板块跟踪 - 7 - 3.1、主要原材料价格走势 - 7 - 3.2、主要纸品价格走势 - 9 - 3.3、进出口数据 - 11 - 4、家居板块跟踪 - 12 - 5、其他轻工板块跟踪 - 16 - 5.1、包装 - 16 - 5.2、文娱 - 18 - 5.3、其他 - 19 - 6、重要公告及行业要闻 - 19 - 6.1、公司公告 - 19 - 6.2、行业要闻 - 20 - 7、风险提示 - 20 - 图表目录 图 1 本周轻工板块跑输市场 1.52pct - 5 - 图 2 本周轻工各板块表现 - 5 - 图 3 个股涨跌幅前五和后五 - 5 - 图 4 本周沪(深)股通增持比例和减持比例前五 - 6 - 图 5 本周沪(深)股通持股比例前五 - 6 - 图 6 国废均价 - 8 - 图 7 国废美废价差 - 8 - 图 8 国内针叶浆价格 - 8 - 图 9 国内阔叶浆价格 - 8 - 图 10 进口针叶浆价格 - 8 - 图 11 进口阔叶浆价格 - 8 - 图 12 溶解浆内盘价格 - 9 - 图 13 粘胶纤维市场价 - 9 - 图 14 瓦楞纸价格走势 - 10 - 图 15 箱板纸价格走势 - 10 - 图 16 白卡纸价格走势 - 10 - 图 17 白板纸价格走势 - 10 - 图 18 双胶纸价格走势 - 11 - 图 19 铜版纸价格