汽车行业2022年中期周期复苏进行时，电动智能齐发力.pdfVIP

◼ 周期复苏 ◼ 电动化 ◼ 智能化 ◼ 投资策略 ◼ 风险提示 库存周期 周期复苏 ◆ 基数增高，成长趋缓：经历了初期快速普及阶段后，汽车市场逐渐趋于平稳，销量年复合增速也从2000-2010年的24.1% 降至 2010-2017年的6.9% ，2018年后在宏观经济增速放缓、消费者预期收入下降以及第二次购置税减征政策退出共同影响下，国内汽 车行业持续低迷，销量持续下滑，直到2021年同比增速重新转正。 ◆ 疫情砸出销量低点 ：今年前五个月份国内汽车销量达到955万辆，同比下降12%。在整体车市低迷的背景下，新能源车韧性十 足。在原材料倒逼车价上涨的背景下，仍实现了高速增长，1-5 月实现销量200万辆，同比增长113%。4 月在上海和吉林等地疫 情影响下，砸出年内销量低点。随后在企业复工复产和刺激政策不断出台的推动下，预计汽车销量6 月实现同比转正，下半年 迎来强劲复苏。 国内汽车销量 月度销量 3500 50% 300 30% 3000 40% 250 25% 2500 30% 200 20% 2000 20% 150 15% 1500 10% 100 10% 1000 0%