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会计学 1 国债地方债企业债 目录 国 债 地方债 企业债 第1页/共39页 杨 皓 宇 国 债 概 况 第2页/共39页 概述 1 第3页/共39页 概述 概念 分类 发行简史 概 念 概念：国债又称国家公债，是国家以其信用为基础按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。 分类及发行简史 分类：凭证式国债、实物式国债、记账式国债。 第4页/共39页 概述 概念 分类 发行简史 第5页/共39页 2 发行现状 第6页/共39页 发行现状 发行价格 发行方式 发行结构 完全由国家定价 谈判协商定价 引入市场机制、价格逐步由市场形成 第7页/共39页 发行现状 发行价格 发行方式 发行结构 行政摊派方式 承销包销方式 招标方式 第8页/共39页 发行现状 发行价格 发行方式 发行结构 1981-1990年我国国债的发行几乎主要依靠行政摊派的方式进行。 财政部将每年的国债发行任务按一定的标准分配给各级财政部门， 各级财政部门再将本地区的国债发行额度层层分配给各企事业单 位和个人，或者由财政部委托中国人民银行将一部分国债分配给 各专业银行。 第9页/共39页 发行现状 发行价格 发行方式 发行结构 从1991-1994年，主要采用承购包销方式，它属于市场化发行方 式的一种尝试。 1991年4月，财政部干事和中国工商银行信托投资公司举行了国 债承购包销签字仪式，承销当年国债25亿元，占计划发行额25%。 1992年、1993年进一步扩大承购包销方式发行的国债数量，并于 1993年推出了国债一级自营商制度，确定了19家信誉良好、资金 实力较强的金融机构为国债一级自营商。 第10页/共39页 发行现状 发行价格 发行方式 发行结构 1995年8月，进行了以划款期为竞争标的的招标，财政部按照各 投标商的划款时间顺序来确定中标者。 1996年，中国国债的招标发行取得了突破性的进展，所有的可流 通国债的发行都采用了招标方式。 1997年开始，我国国债采取了混合发行方式。凭证式国债仍是通 过柜台销售方式发行，记账式国债主要采取承购包销方式。 2000年以来采取招标发行的比例逐渐增加，市场化程度进一步深 化。 第11页/共39页 发行现状 发行价格 发行方式 发行结构 第12页/共39页 发行现状 发行价格 发行方式 发行结构 第13页/共39页 发行现状 发行价格 发行方式 发行结构 国 家 银行 保险养老基金 外国投资机构 其他 美 国 10.4 20.2 19.3 50.1 英 国 5.4 37.4 14.1 43.0 日 本 28.6 27.1 - 44.2 德 国 41.0 10.0 17.0 32.0 加拿大 7.9 19.8 25.8 46.5 第14页/共39页 发行现状 发行价格 发行方式 发行结构 年份 个人 银行 非银行金融机构 养老保险基金 国营企业 1981 100 1982-1990 80 20 1991-1993 75 10 5 10 1994-1995 75 5 10 5 5 1996-2000 30 20 20 15 15 2001-2005 40 20 20 15 5 2006-2009 30 55 10 5 2010 40 40 15 5 第15页/共39页 国债规模的度量指标 五种指标 国际通用：赤字率、国债负担率、居民应债率、国债借债率、国债偿债率和国债依存度。 前三项反映了国债的应债能力，后两项反映了国债的偿债能力 第16页/共39页 国债规模的度量指标 赤字率 赤字率：指当年中央财政赤字占当年GDP的比重。 第17页/共39页 国债规模的度量指标 国债负担率 国债负担率：指国债累计余额与当年国内生产总值(GDP)的比率。 第18页/共39页 国债规模的度量指标 居民应债率 居民应债率：当年国债余额占当年居民储蓄存款或居民储蓄存款 第19页/共39页 国债规模的度量指标 国债借债率 国债借债率：指国债当年发行额与当年国内生产总值(GDP)的比率。 第20页/共39页 国债规模的度量指标 国债偿债率 国债偿债率：国债当年还本付息额与当年财政收入的比率。 第21页/共39页 国债规模的度量指标 国债依存度 国债依存度：指一国当年的国债发行额与财政支出的比例关系。 债务依存度的是25%-30%左右。 第22页/共39页 杨 皓 宇 地 方 债 概 况 第23页/共39页 概述 1 第24页/共39页 概述 概念 历史和现状 概 念 概念：地方政府根据信用原则、以