财务分析与财务管理知识重要性.pptVIP

用财务分析揭示银广厦的造假 现金流量指标分析体系 一、结构性指标： 经营、投资、筹资现金流入结构比例； 经营、投资、筹资现金流出结构比例； 经营、投资、筹资现金净流量结构比率； 经营、投资、筹资流入与流出比率； 通过这一系列的结构比率，可以反映出企业现金的流入主要来源、流出的主要去向；而流入与流出的现金比例，则可以反映资金的投放收益。 比如，经营性现金流入与流出的比例为1.4,（经营现金流入/经营现金流出）说明企业每投出1元，可以通过经营收回1.4元 第三十页，共五十七页。 用财务分析揭示银广厦的造假 单纯从一个公司的经营、筹资、投资三个项目来看： 经营现金的净流量应当为正数——说明企业通过经营活动能为企业带来现金净流入，经营活动能为企业的后续发展与经营带来能量。 投资活动的净现金流量应当为负数——说明企业并不缺乏有价值的投资项目。进而说明企业有良好的后续发展空间。 筹资活动的净现金流量应当是正负相间的。 第三十一页，共五十七页。  用财务分析揭示银广厦的造假 现金流量指标分析体系 二、流动性现金流量分析指标： 现金到期债务比＝经营性现金净流量/本期到期的债务 反映企业用现金清偿到期债务的能力。与流动比率、速动比率更能反映短期真实的偿债能力。因为到期的债务是需要直接的现金来清偿的。而流动比率与速动比率，仅只是反映流动资产、速动资产的清偿能力，在清偿时还需要将该项资产进行变现，变现后才可清偿到期债务。因此，用现金到期债务比来评价企业的短期偿债能力，更具有客观性与合理性 除此之外，还有现金流动负债比、现金债务总额比。这几个指标都是用于反映企业用现金清偿债务的能力，比率越高，说明现金清偿债务的能力越强。 第三十二页，共五十七页。 用财务分析揭示银广厦的造假 现金流量指标分析体系 二、获取现金能力的分析指标： 获取利润是必然，但获取的是非现利润，对于企业而言是没有意义的。现金是企业的血液，无法获得血液的企业的，是无法长时间的维持生存的，因此获取现金能力的分析对于评价企业的发展性是至关重要的。 第三十三页，共五十七页。 用财务分析揭示银广厦的造假 现金流量指标分析体系 二、获取现金能力的分析指标： 1、销售现金比率＝经营现金净流量/销售额 2、每股经营现金净流量＝经营现金净流量/普通股股数 3、全部资产现金回收率＝经营现金净流量/总资产额 这三个指标越高，说明获取现金的能力越强，进而说明其后续的资金供给充足，后续可以在资金供给充足的条件下，获得更好的发展。 第三十四页，共五十七页。 用财务分析揭示银广厦的造假 三、财务弹性分析： 1、现金满足投资比率＝近五年经营现金净流量之和/近五年资本性支出、存货增加、现金股利之和 此指标越高，说明企业所需扩张（资本性支出、存货增加、现金股利之和）的资金，由企业自给的能力越强。一般要大于1,说明企业扩张所需资金完全依靠自给能力可以满足；如果小于1则说明，需要通过外部融资才能满足扩张的资金需求。 第三十五页，共五十七页。 用财务分析揭示银广厦的造假 三、财务弹性分析： 2、现金股利保障倍数＝每股经营现金净流量/每股现金股利 每股收益高——并不意味着多分红——多分红也并不意味着就有钱来分——此时，就要结合几个指标来进行分析。 每股收益高，并不意味着每股收取的现金高，每股收取的现金高并不意味就要多分红，每股股利高，就需要有现金来支持分红。 现金股利保障倍数就是一个反映，用经营现金净流量来支付现金股利的一个指标，越高说明用经营所产生的净现金流量支付现金股利越有保障。此指标一般大于1,如果小于1则说明，当期的现金股利并不是靠经营活动所产生的现金流量而支付，而是靠筹资或投资活动的现金而支付，进而说明企业日常经营是存在问题的，连支付现金股利的能力都不具备。 第三十六页，共五十七页。 用财务分析揭示银广厦的造假 以下就以几个现金流量指标为例对银广厦的报表重新进行分析，看得到的结论是什么？ 第三十七页，共五十七页。 用财务分析揭示银广厦的造假 一、经营现金净流量与净利润之比 此指标反映企业所获得的净利润中，现金利润所占的比重。此指标应当等于或大于1,如果小于1则说明本期虽然获得较多的利润但现金所占比率较低，可能是企业大量赊销才形成的利润。还有可能是企业虚构利润，实际并未发生真实性的交易，因此会导致有较高的净利润，但无与之相匹配的经营性现金流入。 第三十八页，共五十七页。 用财务分析揭示银广厦的造假 从银广厦的实际情况来分析： 经营现金净流量与净利润的比率1998－2000年分别为： －23%、－4.4%、29.7% 同期的净利润分别为： 8915万元、 12779万元