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应收帐款的质量分析 对应收帐款的质量分析主要包括： （1）对债权的帐龄进行分析 （2）对债务人的偿债信誉进行分析 （3）对应收账款坏账准备计提是否充分进行分析 * * 第六十二页，共九十八页。 应收帐款周转率分析 应收帐款周转率又叫应收帐款周转次数，是指企业一定时期内销售（营业）收入净额与平均应收帐款余额的比率，它表明年度内应收帐款转为现金的平均次数，说明应收帐款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收帐款周转天数，也叫平均应收帐款回收期或平均收现期。 应收账款包括应收账款和应收票据 式中理论上应为赊销收入，而非销售收入 * * 第六十三页，共九十八页。 应收帐款周转率的分析 （1）一般而言，应收帐款周转率越高，平均收款期越短，说明企业的应收帐款回收得越快，企业资产流动性增强，企业短期清偿能力也强 。 （2）周转率高表明：收帐迅速，帐龄较短；资产流动性强、偿债能力强；可以减少收帐费用和坏帐损失。 （3）应与企业信用期限比较 （4）我国部分行业数值（天数）： 汽车24 化工61 家电91 食品50 服装36 * * 第六十四页，共九十八页。 应收帐款周转率指标的不足 ①不能准确地反映年度内收帐的进度及均衡情况 ②存在高估应收账款周转率的倾向 ③不易及时提供应收账款周转率的信息，年度指标 ④特殊情况下会影响该指标计算的正确性，包括： 由于企业生产经营的季节性原因 企业在产品销售中大量采用分期付款的方式 大量地使用现金结算的销售 企业年末大量销售或年末销售大幅度下降 * * 第六十五页，共九十八页。 存货营运能力分析 存货周转率是企业一定时期销售成本与平均存货的比率。它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，其计算公式为： * * 第六十六页，共九十八页。 存货周转率的分析 （1）一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收帐款的速度越快。 （2）由于对发出存货的计价处理存在着不同的会计方法，如先进先出法、后进先出法、加权平均法等，因此与其他企业进行比较时，应考虑到会计处理方法不同而产生的影响。 （3）不同行业的存货周转率不同：我国存货周转天数 汽车131 制药 356 建材100 化工101 家电151 日用品62 商业30 * * 第六十七页，共九十八页。 流动资产周转率 流动资产周转率是指企业一定时期销售（营业）收入净额同平均流动资产总额的比值。流动资产周转率是评价企业资产利用效率的主要指标。其计算公式为： * * 第六十八页，共九十八页。 流动资产周转率指标的分析 （1）流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是对企业流动资产的利用效率进行分析，既反映流动资产的周转速度和使用效率，又体现每单位流动资产实现价值补偿及补偿速度 （2）一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，其意义相当于流动资产投入的扩大，在某种程度上增强了企业的盈利能力。 （3）要实现该指标的良性变动，应以销售收入增幅高于流动资产增幅作保证。 * * 第六十九页，共九十八页。 股票回购是指合同中规定的回购价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，增加的普通股股数按下列公式计算： 增加的普通股股数＝回购价格×承诺回购的普通股股数÷当期普通股平均市场价格－承诺回购的普通股股数 稀释性潜在普通股应当按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。 * * 第三十页，共九十八页。 每股经营现金 每股经营现金是经营现金流量与发行在外的普通股的比率，反映每股创造的经营现金流量 以收付实现制反映经营所得 是年报双榜的指标之一 比较每股收益与每股经营现金 * * 第三十一页，共九十八页。 每股股利 每股股利是指现金股利总额与期末普通股股份总数之比 每股股利反映的是上市公司每一普通股获取现金股利的大小，反映获利的现金分配水平 与每股收益之比反映股利支付率 * * 第三十二页，共九十八页。 市盈率 市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率。 市盈率反映股票持有者对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险 * * 第三十三页，共九十八页。 每股净资产 每股净资产也称每股帐面价值或每股权益， 该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即帐面权益，它在理论上提供了股票的最低价值，不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。 年度末普通股数