好博医疗-市场前景及投资研究报告：大康复赛道龙头.pdfVIP

1 证券研究报告|行业专题 华安研究• 拓展投资价值 新股系列专题报告（十三）：大康复赛道龙头企业 ——好博医疗（A22423.SH ）新股梳理 2022年7 月 华安证券研究所 华安证券研究所 证券研究报告 2 华安研究• 拓展投资价值 核心内容 ◼ 国内康复行业处于起步阶段，市场潜力大。由于庞大的人口基数和消费水平的提升，目前中国是康复需求最大的国家。 依托于快速发展的康复行业，2017~2021 年中国康复医疗器械市场规模以19.0% 的符合速度从225.0 亿元增长至450.3 亿元 。借康复医疗器械良好的发展机遇，公司完成了综合康复医疗器械产品体系的布局工作，形成了体系化的产品研发、生 产及营销服务能力，成为国内知名的康复医疗器械制造商。2019年-2021年，公司营业收入以年复合增长率39.47% 的速度 从1.35亿元增长至2.63亿元。 ◼ 中国康复医疗器械产品种类繁多，市场规模大但集中度低。国内大多康复医疗器械企业聚焦于单个产品，能够提供多科 室覆盖及全面产品布局的综合型康复医疗器械企业较少。公司产品布局完善，产品覆盖中医康复、神经康复、心肺康复 、骨科康复、运动康复、康复评估等十种康复类别。依托于丰富的产品线，公司还能为客户提供一站式的康复科室整体 解决方案。公司现有骨科治疗室、骨质疏松室、康复大厅、体外反博治疗室和中药熏香室五种科室解决方案。 ◼ 公司重视技术研发，形成了十大核心技术体系覆盖全线产品，拥有良好的品牌优势和产品质量优势。公司逐年增加技术 研发的投入，并组建了一支高素质、高技能以及跨学科的研发团队。经过多年积累，公司形成了气囊式体外反博技术 、 电刺激技术、压力控制技术、温度控制技术等十大核心技术体系。公司积极参与国家重点研发计划，加强产学研合作。 2019年，公司牵头复旦大学、 大学、上海长海医院、上海中医药大学附属岳阳中西医结合医院等单位，负责国 家重点研发的“脊柱退行性疾病小型化智能中医治疗设备关键技术与产品研发”项目。公司有2款III 类医疗器械产品， 8 款产品被认定为高新技术产品，2 款产品进入国家中医药局推荐目录，2 款产品被中国医学装备协会推选为优秀国产医 疗设备产品。 ◼ 风险提示：康复医疗政策不及预期风险；行业竞争加剧风险。 华安证券研究所 证券研究报告 3 华安研究• 拓展投资价值 目录 01 | 公司介绍：公司主营康复医疗器械，产品布局完善 02 | 行业分析：国内康复行业处于起步阶段，市场潜力大 03 | 竞争优势：产品线丰富，技术积累充分 04 | 募投项目：