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2022年烘焙食品行业研究报告 1.烘焙景气维持，发展求同存异 中国烘焙市场在经历疫情影响后重回稳健增长轨道，关注食品服务端的中长期增长潜力， 预计 2021-2026 年 CAGR 有望回升至接近 8.5%。零售端市场增长将继续以售价为贡 献，而食品服务端渗透率提升逻辑仍强。从产品类型看，烘焙食品可分为面包、蛋糕、 甜点混合、糕点等，过去 5 年中面包和糕点的销售 CAGR 高于行业整体水平，甜点混 合增速较慢。对比美、日、英、韩等国家以及中国香港地区，中国内地的烘焙食品消费 总量仅次于美国，但人均消费仅略高于韩国，低于其他国家和地区，不及英国、美国和 日本的 30%。未来中国烘焙食品行业在人均消费量、平均售价等方面预计会遵循美国、 日本的路径发展，且包装化率可能会持续提升，而且品类和渠道上，中短期内糕点主导、 专营店销售的模式难以大幅改变，但品类和渠道的多元仍是可期待的方向。 疫后预计有望回归大个位数增长 中国烘焙市场在经历疫情影响后重回稳健增长轨道。回顾过去 10 年的发展经历，2011- 2016 年中国烘焙市场零售额 CAGR 达到 12.6%，2016-2021 受疫情影响，CAGR 回落 至约 7.7%。展望未来 5 年，预计 2021-2026 年 CAGR 有望回升至接近 8.5%，行业景 气度有望改善。中国烘焙食品零售口径人均销售额则保持较好的成长动力，2021 年已 超过 174 元。 食品服务端烘焙应用占比仍低，人均消费回升幅度较慢。中国烘焙市场增长处于量价齐 升阶段，未来将更多依赖售价提升。2011-2016 中国烘焙零售、食品服务销量 CAGR 分 别达 7.3%和 8.6%，2016-2021 的 CAGR 则分别回落至 3.3%和 4.7%，零售端销量增 长贡献已不及售价提升对销售额的影响大。预计 2021-2026 零售、食品服务销量 CAGR 将再度回升至 3.6%和 5.4%，零售端市场增长将继续以售价为主要贡献，而食品服务端 渗透率提升逻辑仍强。 售价提升预计仍将持续，消费升级趋势不改。2021 年中国烘焙市场零售端零售均价和 出厂均价分别为 23.74 元/kg 和 16.60 元/kg，两者差额过去 10 多年基本维持 30%左右。 预计 2021-2026 年零售口径均价和出厂口径均价 CAGR 预计均将在 4.7%以上，消费 升级趋势不改。 品类格局稳中孕育新机会 从产品类型看，面包未来的占比或将继续提升。烘焙食品可分为面包、蛋糕、甜点混合、 糕点等，过去 5 年中面包和糕点的销售 CAGR 高于行业整体水平，甜点混合增速较慢。 以 2021 年数据为例，蛋糕销售额占比达 42.6%、糕点为 38.5%，两者合计占比超过 80%；面包占比 17.8%，预计这一比例未来有望进一步提升。 从售价来看，甜点混合均价最高，面包增长最快。中国烘焙食品的零售均价已突破 23 元 /kg，其中甜点混合及蛋糕均超过 55 元/kg，面包及糕点不足 20 元/kg，品类之间分化明 显。过去 5 年来，面包的平均售价增幅一直高于行业整体，蛋糕产品过去两年的表现也 相对较好。 近年来中式烘焙品类受到一级市场关注，更多爆品不断涌现。2020-2021 年，一级市场 获得融资的烘焙品牌中，有较多为中式点心类型，比如墨茉点心局、虎头局渣打饼行、 菓然匠子等，其余品类也具备一定特色。 按产品来源划分，根据美团的数据，2021 年中式糕点的增长势头十分迅猛。从美团线 上交易数据来看，中式糕点、蛋糕和西式甜点的订单量同比增速分别为 124%、80%和 45%，交易额增速分别为 116%、73%和 40%，略低于订单量增速，反应单均价值的降 低。分不同等级城市看，下沉市场的交易额增速普遍快于高线城市，同时中式糕点的领 先程度在下沉市场更加突出。 按产品类别划分，根据艾普斯数据，糕点及蛋糕是国内主流消费品种。烘焙食品行业的 5 大细分市场（根据商品名称划分）中，蛋糕细分市场门店最多，截至 2021 年 7 月 23 日达 49,350 家，其次是甜品和面包，门店数量分别为 29,127 家、12,716 家。2021 年 初至 7 月 23 日，蛋糕的销量分别为 4725.87 万件；糕点的门店数量（5,866）不及面包 的一半，但销量（819.28 万件）是面包的将近 2 倍，未来还有较大发展空间。 按包装形式划分，包装产品占比逐渐提升。欧睿数据显示，按销售额口径，烘焙食品包 装化率从 2017 年的 27.8%提升至 2021 年的 28.8%，其中发酵面包包装化率已达到 45%；按销售量口径，烘焙食品包装化率从 2017 年的 28.9%提升至 2021 年的 30.6%， 包装化率高于销售额口径。未来包装化产