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《财务管理》课后答案
第二章
1．
答：第7年终能够从账户中取出：
FV710000FVIFA12%,4FVIF12%,3
100004.7791.405
67144.95(元)
2.
答：张华所得获得所有收入的现值是：
PV5
（110
%
）
（14
）(110
）
PVIF12%,2
10
+
PVIF12%,110
+%
+%
PV45000
PVIFA12%,8
（1
4
2
）（1+10%）
PVIF12%,3
+10+%
45000
4.968
5
11
0.893
11.44
0.797
11.898
0.712
233560（元）
32.4（万元）
3.
每年节俭的职工交通费按年金折现后为：
大于购买面包车的成本，因此应当购买面包车。
4.
答：年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。则有：
PV1000PVIF3%,4
10000.888
888（元）
5.
答：（1）设每年年终还款A元，则有：
APVIFA16%,8
4.344
5000
求解得A=1151.01万元
2）年金现值系数=5000/1500=3.333，介于5年到6年之间，因为每年年终送还借钱，所以需要6年才能还清。
中原公式和南方企业股票的报酬率
答：
项目
中原企业
南方企业
=40%×0.3+20%×0.5+0%×0=60%×0.3+20%×0.5+(-10%)
希望报酬率
.2
×0.2
=22%
=26%
(40%
22%)2
0.3
(60%
26%)2
0.3
标准离差
(20%
22%)2
0.5
(20%
26%)2
0.5
(0%
22%)2
0.2
(10%26%)2
0.2
=14%
=24.98%
标准离差率
=14%/22%
=24.98%/26%
=标准离差/希望报酬率
=63.64%
=96.08%
风险报酬率
=5%×63.64%
=5%×96.08%
=风险报酬系数×标准离差
=3.182%
=4.804%
率
投资报酬率
=10%+3.182%
=10%+4.804%
=无风险报酬率+风险报酬率=13.182%
=14.804%
7.
答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+系数×（所有证券的报酬率-无风险报酬率）
所以分别为：
A=8%+1.5×（14%-8%）=17%，
B=8%+1.0×（14%-8%）=14%，
C=8%+0.4×（14%-8%）=10.4%，
D=8%+2.5×（14%-8%）=23%。
8.
n
I
F
答：P
t1(1
K)t
(1K)n
IPVIFAk,n
F
PVIFk,n
1000
12%
PVIFA15%,51000PVIF15%,5
120
3.352
1000
0.497
899.24（元）
则该债券价钱小于899.24元时，才能进行投资。
9.
答：（1）计算各方案的希望报酬率、标准离差：
项目
A
B
C
希望报酬
=0.2×25%+0.4×20%+0.=0.2×25%+0.4×10%+0.=0.2×10%+0.4×15%+0.
4×15%
4×20%
4×20%
率
=19%
=17%
=16%
(25%
19%)2
0.2
(25%
17%)2
0.2
(10%
16%)2
0.2
标准离差
(20%
19%)2
0.4
(10%
17%)2
0.4
(15%
16%)2
0.4
(15%
19%)2
0.4
(20%
17%)2
0.4
(20%
16%)2
0.4
=3.74%
=6%
=3.74%
（2）50%的A证券和50%的B证券组成的投资组合：
希望报酬
=0.2
（25
50
25
50
）0
（20
5010
50
）
%
%+
%
%+.4
%
%+
%
%
0
（15
50
20
50
）18
+.4
%
%+
%
%=
%
2
0.2+（15%
2
0.4+（17.5%
2
0.4=3.67%（3）50%
标准离差（25%18%）
18%）
18%）
的A证券和50%的C证券组成的投资组合：
希望报酬
=0.2
（25
50
10
50
）0
（20
5015
50
）
%
%+
%
%+.4
%
%+
%
%
0
（15
50
20
50
）
+.4
%
%+
%
%=17.5%
标准离差（17.5%
2
2
2
17.5%）
0.2+（17.5%17.5%）0.4+（17.5%17.5%）0.4=0（4）50%
的B证券和50%的C证券组成的投资组合：
希望报酬
=0.2
（25
50
10
50
）0
（10
5015
50
）
%
%+
%
%+.4
%
%+
%
%
0
（20
50
20
50）
+.4
%
%+
%
%=16.5%
2
0.2+（12.5%
2
2
标准离差（17.5%16.5%）
16.5%）
0.
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