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2022年融捷股份发展现状分析 1.坐拥优质锂矿资源，主营业务即将开花结果 1.1.战略眼光独到，锂矿+锂盐业务迈入正轨 第一阶段 1996-2008 年：公司前身主营沥青业务，利润水平逐年下降。根据公司 官网披露信息，1996 年 6 月北京路翔技术发展有限责任公司成立。发展之初，公司 主要业务为沥青设备的研发、设计和销售等。1998 年 8 月 21 日，广州利德嘉发展有 限公司（股份公司前身）成立，并于 2000 年 12 月，完成股份制改制，成为广州第一 批完成股份制改革的民营企业。2001 年 12 月 22 日，公司更名为广州路翔股份有限 公司，主营业务为专业沥青产品的研发、生产和销售，于 2007 年 12 月 5 日，在深圳 证券交易所挂牌上市，实控人柯荣卿先生。后由于沥青行业已进入高度成熟期，市场 竞争日益加剧，使得公司沥青产品的利润水平逐年下降。 第二阶段 2009-2014 年：公司剥离沥青主业，布局锂资源赛道。根据公司官网披 露信息，2009 年 9 月，公司收购融达锂业 51%股权，正式进入锂矿采选行业。2013 年 1 月，公司收购融达锂业剩余 49%股权，融达锂业成为公司全资子公司。 同年 7 月底，融捷股份年产 2.2 万吨锂盐生产项目正式落户眉山甘眉工业园区，计划投资 4.32 亿元人民币，建设周期为 2013 年-2015 年。由于公司沥青业务经营业绩持续下滑， 公司于 2014 年 5 月出售全资子公司广州路翔交通材料有限公司 100%股权，正式将沥 青业务剥离出上市公司。同年 6 月购买东莞市德瑞精密设备有限公司 65%股权，涉 足锂电设备业务。公司控股的融达锂业矿山因征地工作受阻等原因在 2014 年冬歇期 结束后停产，直至 2019 年 6 月 10 日正式复工投产，锂矿的开发停滞导致了该块业务 未能得到充分释放。 第三阶段 2015-2018 年：完成业务转型，深度布局锂电产业链。根据公司公告， 依据公司发展规划，路翔股份向特定对象非公开发行股票 3,100 万股，募集资金 45,353.00 万元，新增股份于 2015 年 6 月 1 日上市，融捷投资成为公司控股股东，吕 向阳、张长虹夫妇成为公司实际控制人。自 2015 年 8 月 24 日起，公司证券全称由 “路翔股份有限公司”变更为“融捷股份有限公司”，公司退出沥青业务，完成了向 锂产业链的战略转型。 2015 年 9 月，公司设立控股子公司芜湖天量电池系统有限公 司，涉足锂离子电池控制系统业务，进一步深入布局锂电产业链。 2017 年 3 月，公 司与融捷投资共同投资设立融捷锂业，公司持股 50%，布局锂盐业务。2017 年 5 至 6 月，公司控制长和华锂 80%股权，进一步提升了公司对锂盐业务的布局。2017- 2018 年期间，公司还陆陆续续参股了融捷金属、融捷贸易、融捷能源等公司，加强 了锂电产业链的深度布局。 第四阶段 2019 年至今：融达锂业恢复生产，公司锂电业务步入正轨。公司公告 称，2019 年 2 月 22 日，融达锂业与甘孜州政府签署了建立锂资源开发利益共享机制 的协议；2019 年 6 月 10 日，融达锂业正式恢复生产，2019 年全年累计生产锂辉石精 矿 2.73 万吨，确认锂精矿销售收入 2326.10 万元，公司锂资源业务逐步恢复正轨。 2020 年，甲基卡锂辉石矿 105 万吨/年采矿扩能项目完成建设，当年生产锂精矿 5.84 万吨。 康定融捷锂业锂矿精选项目规划为 250 万吨/年，选址在康定市姑咱镇鸳鸯坝 地块，项目建成投产后，可年供应锂精矿约 47 万吨，将成为目前国内产能最大的锂 辉石矿精选项目。项目环评二次公示已于 2021 年 7 月完成，目前正在等待最终环评 批复，预计 2023 年将形成 20 万吨锂精矿年产能。而锂盐加工业务方面，除长和华锂 拥有 3000 吨碳酸锂和 1800 吨氢氧化锂的深加工产能外，参股的成都融捷锂业一期 2 万吨锂盐项目目前正处于试生产状态，公司正在进行土建竣工、消防竣工、安全环保 等的验收，并办理申请取得安全生产许可证、排污许可证等工作。随着公司上游锂矿 +锂盐的业务步入正轨，叠加此轮周期的锂盐价格强势上涨和公司锂电产业链多年来 的深度布局，公司未来业绩大概率将持续提升。 控股股东前瞻性投资锂能源产业，实控人新能源领域投资经验丰富。公司控股 股东为融捷投资控股集团有限公司，实际控制人为吕向阳和张长虹夫妇。融捷投资控 股集团多年来一直从事新能源领域投资，融捷集团前瞻性的进入锂能源产业距今已近 17 年，目前已打造了完整的锂能源产业链，包括五大事业板块，即：锂资源产业、 锂电池原料产业、锂电池装备产业、锂电源及储能产业、锂电池循环利用产业，新能 源产