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2022年穿刺输注行业市场现状分析 1. 穿刺输注行业增长稳健，消费升级+技术升级持续扩容市场规模 2017 年我国穿刺输注市场达到 396 亿元，其中输液器市场份额占比 19%，注射器 市场份额占比 15%。目前，中国输注类产品的人均消费量与欧美等发达国家相比仍然处 于较低水平，随着居民生活水平的持续提高和医疗保障范围的扩大，穿刺输注市场规模 有望稳健增长。 注射穿刺行业可主要分为输注和穿刺两大类，输注类主要是注射器、输液器和其他 输注类器械；穿刺类可分为护理类、专科类和消费类，其中护理类包括输液针、留置针 等静脉注射产品，专科类可分为采血针、取卵针、活检针等，消费类包括胰岛素笔用针， 以及近年来由于消费需求快速增长而迅速兴起的美容针、植发针等。 近年来，随着手术微创化和诊疗技术的发展，穿刺器械起着重要的建立通道的作用， 使用场景也由传统的输注类产品为主向更多应用场景延伸，例如消融治疗、辅助生殖、 麻醉、活检等，穿刺针行业领域迎来新的发展机遇。 在微创手术方面，微创替代传统开放性手术趋势显著，根据康基医疗招股书数据， 2019 年中国微创外科手术量约 1190 万台，预计 2024 年将达到 2600 万台，年均复合增 长率为 16.9%。在辅助生殖方面，2018 年中国约有 4780 万对不孕夫妇，近 56.8 万名患 者接受了辅助生殖服务，但渗透率不足美国的 1/4，未来提升空间较大。根据锦欣生殖 招股书测算，2018 年中国 IVF 取卵周期约 68.4 万个，同比增长 14%，预计至 2023 年将 继续保持 14.2%复合增长率。 图：中国微创外科手术量 另外，自主消费行业的快速发展也在推动穿刺器械市场持续增长：1）居民对自身 健康关注度及保健支付意愿提升，体检市场需求旺盛，带动真空采血管、安全采血针等 产品快速放量；2）在慢病管理领域，根据国际糖尿病联盟（IDF）数据，2019 年全球有 4.63 亿糖尿病患者，中国约有糖尿病患者 1.16 亿，将推动胰岛素针、胰岛素注射器等产 品持续快速增长；3）在医疗美容领域，2019 年中国医疗美容市场规模将达到 1739 亿 元，增速接近 20%，其中近 50%是以注射类医疗美容为代表的非手术类项目，主要包括 专用于注射玻尿酸的美容针、吸脂针等。 以体检市场为例，2012 年以来，境内体检数量整体呈现增长趋势，2018 年境内体 检数量约 5.75 亿人次，我们预计还将持续增长。另外，随着检测项目的持续丰富，相应 的穿刺器械类用量也将不断增长，将推动行业市场规模持续扩容。 2. 康德莱全产业链布局，持续加大投入提升穿刺输注行业竞争力 输注穿刺器械行业的上游主要为高分子材料制造业，生产企业较多，竞争充分，供应稳定，可有力保证原材料供应；下游主要为各级医院及其他医疗机构，随着境内医疗 机构数量的增多、就诊及住院人次的大量增加以及居民人均医疗支出的快速增长，境内 医疗机构对输注穿刺器械的需求不断扩大。由于医疗机构多采取集中招标采购的方式， 所以生产规模大、成本控制力强、工艺更先进的大型生产企业更具有优势。 图：输注穿刺器械行业产业链情况 康德莱具备穿刺产业垂直一体化优势，工艺领先。医用穿刺器械产业链主要包括医用 针管焊接及热处理、针管成型及后处理、针管配套及穿刺器组装等关键制造环节。康德 莱集团作为境内拥有完整医用穿刺器械产业链的综合性企业，产业链生产环节涵盖从不 锈钢焊管制造到医用穿刺器械装配、包装、灭菌等各个环节，是行业内少数规模化企业， 行业内年产能超过 1 亿支无菌穿刺输注产品的企业仅有 30 余家，超过 10 亿支企业约 10 家，康德莱年供应国际境内市场穿刺针约 100 亿支。 整体而言，行业内具备不锈钢焊管制造、针管制造、无菌成品针制造以及无菌穿刺 器制造的完整产业链生产能力的企业为数不多，康德莱在穿刺领域实现了完整的产业链 布局、且实现了规模化生产，成本优势和产品质量优势显著。 2016 年上市以来，康德莱持续加大固定资产投入，主要用于智能化设备升级、生产工 艺优化以及产能扩张等，尤其 2020 和 2021 年，康德莱计划投入合计超过 13 亿元。我们 预计，随着康德莱对生产工艺的持续优化，康德莱产能释放后，成本（人工+制造费用）有望 得到控制，行业竞争力将进一步提升。