我国风险投资的现状、问题及对策.pptVIP

投资领域分布 第三十页，共四十五页。 投资项目强度 第三十一页，共四十五页。 上海市创投事业发展 自92年-99年起步探索阶段； 99年-2001年泡沫高涨阶段； 01年起攻坚调整阶段； 注册登记近二百家、资金逾250亿； 投资项目逾500个，集中在高新技术领域； 上海是投资项目最多、投资热点地区； 长江三角洲将成为创投发展的中心 第三十二页，共四十五页。 我国风险投资的现状、问题及对策 第一页，共四十五页。 风险投资是经济动力的 “孵化器”；科研成果向社会生产力转化的“沃土”；是保持综合国力领先的“源泉” 。 据哈佛大学勒纳研究：风险投资对经济的贡献，其投入产出比例是1∶11的关系；是常规经济政策如技术创新促进政策作用的3倍。 第二页，共四十五页。 英国前首相撒切尔夫人曾经说过：“欧洲在高新技术方面落后于美国并非由于欧洲科技水平低下，而是由于欧洲在风险投资方面落后于美国10年。” 第三页，共四十五页。 一、风险投资的定义及特点 二、我国风险投资的现状及问题 三、完善我国风险投资运行体系 第四页，共四十五页。 1946年 ， American Research Development Corporation,简称ARD） 最经典的案例： 是ARD公司在1957年对DEC公司（Digital Equipment Company，数字设备公司）的投资，最初它对DEC的投资仅为7万美元，占到总股本的77%，14年后的1968年其投资翻了5000倍，达到3.55亿美元，平均年增长速度84%。 一、风险投资背景 第五页，共四十五页。 风险投资的定义 风险投资是指由职业金融家将风险资本投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力的未上市公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上为融资人提供长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长，数年后通过上市、并购或其它股权转让方式撤出投资并取得高额投资回报的一种投资方式。 一、风险投资定义 第六页，共四十五页。 风险投资的基本特征 是一种权益投资 是一种无担保、有高风险的投资 是一种流动性较小的中长期投资 是一种高专业化和程序化的组合投资 是一种投资人积极参与的投资 第七页，共四十五页。 风险投资的组织形式 第八页，共四十五页。 风险企业的特点 种子阶段 初创阶段 ：幼苗 成长阶段 ：小树 成熟阶段 ：硕果累累 扩张阶段：参天大树 第九页，共四十五页。 美国风险投资资金增长情况 第十页，共四十五页。 风险投资的支持系统 一、风险投资背景 风险投资公司 风险企业 资金支持系统 产权交易支持系统 中介服务支持系统 科技供求支持系统 法规政策支持系 统 准绳 龙头 基础 支撑 推动 第十一页，共四十五页。 二、我国风险投资业发展概况 1985年，《关于科学技术体制改革的决定》，成立三家，“中创”（中国新技术创业投资公司）； 1991年，高新技术开发区创办风险投资公司； 1998年，成思危一号提案——《关于借鉴国外经验，尽快发展我国风险投资业》。 我国有与高科技有关的400家，融资能力400亿元。 二、我国风险投资的现状及问题 第十二页，共四十五页。 二、我国风险投资的现状及问题 第十三页，共四十五页。 二、我国风险投资的现状及问题 第十四页，共四十五页。 中国国内风险投资家的投资金额仅为38万美元, 只占筹集资金总额(1.97亿美元)的一小部分.1: 政府支持的风险投资公司2:公开上市公司的风险投资3: 私人风险投资公司 如果仅以国内风险投资公司计： 　 政府资金占 42.9%, 　 民营 22.5%; 　 上市 24.4%; 金融 10.2%. .中国政府成立的 风险投资公司投资额最多 第十五页，共四十五页。 风险投资存在的主要问题 1、“入口”——投资主体问题 政府引导性资金有几十亿元，并没有引出更多的社会资金。 2、运作中存在的问题 缺少具有发展前景的风险企业，风险投资项目选择难 ，一边是4000多家高科技背景的小公司想要吸引风险投资；一边是上百亿元风险投资资金找不到合适项目。 1999年4月起，卢卡斯风险投资公司收到了600多家公司的资料，最后一个项目也没谈成。 二、我国风险投资的现状及问题 第十六页，共四十五页。 3、“出口”——退出机制问题 IPO是主要出口 ，但我们市场不健全 4、发展环境问题 二、我国风险投资的现状及问题 体制政策环境 市场环境 法律环境 5、人才问题 宁愿投给第一流的人和第二流的项目，也不要投给第一流的项目加第二流的人。 第十七页，共四十五页。 三、完善我国风险投资体系 2006年是中国创业投资氛围