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2021年基金行业发展研究报告 第一章 行业发展概况 基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。 图 证券产业链 我国资产管理业务涉及银行、保险、证券、基金、信托、期货等行业机构。 图 我国资产管理行业外延 图 资产管理行业规模构成 资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会 公募基金是受政府主管部门监管的，向非特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露。利润分配，运行限制等行业规范。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它们的健康发展对金融市场的发展都有至关重要的意义。然而目前得到法律认可的只有公募基金，市场的需要远远得不到满足。 图 公募基金数量与规模 从行业板块的分布情况来看，按重仓持股的市值合计来算，目前我国公募基金A股重仓持股主要集中在食品饮料、医药生物、电子、电气设备这几个行业，占比分别达到17%、15%、13%、9%。 图 我国公募基金重仓持股主要集中的行业分布情况 资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会 私募基金(Privately Offered Fund)是指一种针对少数投资者而私下（非公开）地募集资金并成立运作的投资基金，因此它又被称为向特定对象募集的基金或“地下基金”，其方式基本有两种：一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。 图 私募投资基金数量与规模 资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会 图 私募基金产业链结构 资料来源：资产信息网 千际投行 第二章 资金与机构 2.1 资金来源及去向 2.1.1 资金来源 公募基金是宏观经济、金融和资本市场的重要组成部分。截至2019年末，公募基金资产规模为14.77万亿元，相当于当年GDP总量的14.91%。截至2019年末，公募基金中来源于个人投资者的资金占比为48.31%，来源于养老金（基本养老、企业年金和社保基金）的资金占比为0.78%，来源于境外资金的占比为0.27%，来源于其他各类机构投资者的资金占比为50.64%。机构投资者（除养老金外）中，来源于银行的资金（含自有资金及其发行的资管产品）最多，占整个公募基金资金来源的30.55%。其次为保险资金（含自有资金及其发行的资管产品），占整个公募基金资金来源的6.31%。机构投资者主要为机构发行的资管产品，其中大部分仍是个人投资者资金的集合。因此，穿透来看，公募基金还是主要服务于个人投资者。 图 2019年末公募基金资金来源情况 资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会 截至2019年末，私募证券投资基金的各类型投资者中，居民a数量占比达88.87%，相关资金占比仅为43.43%；各类资管计划b数量占比为4.70%，相关资金占比达32.62%；企业c数量占比4.70%，相关资金占比达23.82%。 图 私募证券投资基金各类投资者投资规模比例分布 资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会 2.1.2 资金去向 截至2021年9月30日，公募基金数量共有8866只，私募基金数量共有117484只。私募基金数量远超公募基金数量。 图 基金数量 资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD 截至2019年末，在公募基金约16万亿元的总资产中，现金类资产6.29万亿元，占总资产的39.19%，较2018年有所下降；债券类资产4.86万亿元，占总资产的30.25%；买入反售资产、应收利息、资产支持证券等收益权类资产合计2.09万亿元，占总资产的13.02%；股票资产2.47万亿元，占总资产的15.37%。 图 2019年末公募基金各类型资产净值占比 资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会 图 2019年末公募基金资产配置 资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会 从产品投资类型来看，股票类基金和混合类基金是存续私募证券投资基金（含顾问管理产品）最主要的组成部分，两类基金只数占私募证券投资基金总数的79.7%，两类基金规模占私募证券投资基金总规模的66.9%；其次为固定收益类基金，产品数量占比为4.6%，规模占比为15.84%；证券类FOF基金数量占比为10.13%，规模占比为13.74%。 图 2019年末私募证券投资基金存续规模和数量 资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会 2.2 基金管理人 截至2019年末，证监会公示公募基金管理人143家，其中，基金管理公司128家，取得公募基金管