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如何查时间价值系数表？ 3、如果已知i和n， F/A,i,n可以查年金终值系数表查得，从而可以将每年末发生的年金一下子换算成终值； 4、如果已知i和n，P/A,i,n可以查年金现值系数表查得，从而可以将每年末发生的年金一下子换算成现值。 第三十页，共五十二页。 例：某企业每年末存入银行5万元，共存了5年，银行利率为10%，问：5年后的本利和是多少？ 　　　　　 　 　　　　　 0 1 2 3 4 5 　 5 5 5 5 5 （这是个求普通年金终值的问题） 第三十一页，共五十二页。 例：某企业每年末存入银行5万元，共存了5年，银行利率为10%，问：5年后的本利和是多少？ A=50000元，n=5年，i=10% FA=50000×（ F/A,10%,5 ） =50000 × 6.1051=305255元 第三十二页，共五十二页。 例：某企业计划连续5年每年末用20万元发放奖金，如果银行利率为10%，问目前企业要一次存入银行多少款项才能满足发放奖金的需要？ 第三十三页，共五十二页。 例：某企业计划连续5年每年末用20万元发放奖金，如果银行利率为10%，问目前企业要一次存 入银行多少款项才能满足发放奖金的需要？ 　　　　 　 　　　　　 0 1 2 3 4 5 　 20 20 20 20 20 （这是个求普通年金现值的问题） 第三十四页，共五十二页。 例：某企业计划连续5年每年末用20万元发放奖金，如果银行利率为10%，问目前企业要一次存入银行多少款项才能满足发放奖金的需要？ A=200000元，n=5年，i=10% PA=200000×（ P/A,10%,5 ） =200000 × 3.791=758200元 第三十五页，共五十二页。 案例2甲公司拟投资500万元，现有三个投资方案，营业净现金流量如下表。问题：哪个是最优方案？（若i=10%） 经营期n A B C (1+10%)-n 1 2 3 4 5 500 400 300 200 100 100 200 300 400 500 300 300 300 300 300 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 第三十六页，共五十二页。 思路：把每个方案的净现值算出来比较。净现值是指营业净现金流量的现值减去投资额的现值。 A净现值=500×0.909+400×0.826+300×0.751+200×0.683+100×0.621-500=708.90 B净现值=100×0.909+200×0.826+300×0.751+400×0.683+500×0.621-500=565.10 C净现值 =300×（P/A,10%，5)-500=300×3.791-500=637.30 对三个方案的评价结论是: A方案最好,C方案次之,B方案最差。 第三十七页，共五十二页。 * 《财务管理》辅导—货币时间价值主讲教师:孙凤琴副教授 第一页，共五十二页。 问题： 现在让你拥有一万元钱与5年后让你拥有一万元钱，你会选择什么？ 第二页，共五十二页。 Why? 现在的一万元钱是确定的，5年后的一万元钱能否得到还存在不确定性； 若通货膨胀，5年后的一万元钱会贬值。 第三页，共五十二页。 即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，现在的1万元钱的价值亦大于5年后的1万元钱的价值。——时间价值 时间就是金钱。 第四页，共五十二页。 时间价值的真正来源 货币作为储藏手段是不会产生增值的。 100元钱放在口袋里不动，十年后还是它。 货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所产生的价值变化，即现在的一元钱它不等于一年之后或若干年之后的一元钱，现在的一元钱的价值它要大于一年之后或若干年之后的一元钱的价值。 马克思的劳动价值论告诉我们：时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。 第五页，共五十二页。 问题：现在的一万元钱与5年后的一万元钱，价值量相等吗？ 结论： 不等。 所以不同时点的货币不能直接对比。 第六页，共五十二页。 案例1 　A公司购买一台设备，有两种付款方式：（1）现付：价款是100万； （2）延期支付：5年后需付130万。 问题： A公司是现付还是延期支付？ 第七页，共五十二页。 案例2 甲公