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2022年能源金属锂行业深度报告 一、能源结构重塑，锂消费持续高增 1.1 碳中和重塑能源需求 碳中和重塑能源需求，全球能源结构将巨变。中国在第七十五届联合国大会上向全球做出“3060”双碳目 标的重大承诺：在 2030 年实现碳达峰，2060 年实现碳中和。不只是中国，根据《联合国气候变化框架公约》 官网发布的《国家自主贡献综合分析报告》，截至 2021 年 11 月，已有 164 个国家提出了“零碳”或“碳中和” 的气候目标，提交了国家自主贡献方案，多数国家以 2050 年为实现碳中和的目标年份。碳达峰和碳中和是一项 全球各国的共同任务，将驱动全球能源结构发生巨变。 全球大部分国家碳中和目标设定在 2050 年附近。根据 Energy Climate Intelligence Unit 机构跟踪数据，截 至 2022 年 5 月，全球 197 个国家中已有 121 个国家目标为碳中和/零碳排放，其中英法德日韩等 16 个国家已经 立法，包括中、美等 29 个国家正处于立法状态，17 个国家做出声明承诺、53 个国家处于提议和讨论状态。大 部分国家碳中和目标实现年份设定在 2050 年左右。 锂被誉为“白色石油”，需求步入超级周期。全球各国碳达峰、碳中和目标背景下，新能源产业快速发展， 欧洲能源危机增强了非能源国家减少对传统石化能源依赖的意愿，绿色能源行业预计高速增长，带动绿电发电 侧、输电侧、用电侧需求。在发电侧、输电侧，储能需求高速增长；用户侧新能源汽车需求爆发，带动锂需求 大幅走高。可以预见，以锂电体系为代表的电化学能源应用场景将贯穿电力系统的发电、输电、用电终端等环 节，锂被誉为“白色石油”，需求将迎来超级上行周期，且我们正处于周期的起点，未来空间巨大。 锂是天生的电池金属，正从小金属向大金属转变。锂在元素周期表排第三位，金属锂呈银白色，质地柔软， 是密度最小的金属元素。锂具有质量轻、标准电极电势低的优势，锂电池电压高，单体电池平均电压达到 3.7V， 相当于 2-4 个镍氢电池或镍隔电池的串联电压，如果用户侧需求要求更高的电压，锂电池可以更容易、更方便 组成锂电池组，提升电压水平；锂电池自放电低，且无记忆效应，电池自身具备高功率承受力，电动汽车选用 的锂电池可以达到 15-30C 充放电的高效应能力，以便汽车上的高强度启动加速。另外锂电池不含有铅、汞、镉 等有毒物质，绿色环保，因此被选做为电力载体广泛应用新能源汽车、储能、3C 等行业领域，正逐步从小金属 向大金属转变，锂的需求量大增。 锂产业链分为上中下游三个环节，最上游是锂矿资源的采选，是锂产业价值链上的第一环节，也是目前限 制整个产业链供应的突出环节；中游是锂盐及深加工，下游为汽车等终端应用。从产业结构上看，锂资源供给 主要来自盐湖提锂及矿石提锂，锂电池回收当前规模体量较低，尚待新能源车动力电池报废期来临。中游提炼 核心产品为碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂，其中碳酸锂和氢氧化锂是制作动力电池正极的核心材料，氯化锂可用 于提取生产金属锂。锂下游消费可分为传统领域和电池领域，传统应用领域是玻璃陶瓷、润滑剂、锂金属及合 金、其他有机合成等行业，核心电池应用场景包含电动汽车、3C、储能电池。 1.2 新能源汽车产销进入 S 曲线高速增长期 政策支持、技术进步、汽车厂车型迭代升级、消费者接受度提升，都是新能源汽车高速增长的重要原因。 国内政策持续支持新能源汽车消费，在购置补贴、免征购置税、路权等政策的推动之下，国内新能源汽车快速 发展。在美国，拜登将签署一项行政令将 2030 年新车销量中的零排放汽车比例设定为 50%，包括电池车、插电 混动车和燃料电池车，并提出新的汽车排放标准，2022 年 6 月美国新能源汽车渗透率仅有 6.6%，未来增长空间 巨大。在欧洲，欧盟拟要求新车和货车的排放量从 2030 年起下降 65%，并从 2035 年起降至零，相较于之前 2030 年下降 50%的目标，政策进一步趋严，欧洲电动化进程提速。 传统汽车厂商加码电动化进程，造车新势力加速入局。欧洲 2030 年倡议禁售燃油车，政策推动下，宝马计 划 2025 年纯电动车的销量达到 2020 年的 10 倍以上，奔驰计划 2025 年拥有 130 款新能源汽车、纯电动车销量 占比达到 25%以上，奥迪目标则更为乐观，计划 2025 年新能源汽车占比在三分之一以上。中国汽车厂商目标则 更为激进，比亚迪 2022 年将停产燃油车，广汽、奇瑞在 2025 年将实现全部车型电气化，一汽、长城等在 2025 年新能源车占比将分别达到 40%、80%等。 中国新能源汽车高速增长，压制预期，全年产销或仍超 600 万辆。据中国汽车工业协会统计，2021 年 中国汽车产销同比呈现增长态势，结束了 2018