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一周橡胶展望： 价格中枢上移 经易期货 冯征宇 2009 .9.4 东京胶回升高位 东京胶本轮回落调整幅度很浅，近两个交易日快速回升，远月收盘创新高。产地惜售，现货价始终保持高位对期价有支撑。现货橡胶价格强劲，受轮胎制造商购买以及主要产胶国家遭遇降雨致使供给吃紧的支撑。 日元升值对东京胶形成压力。 东京胶独立性增强，未受近期原油下跌的影响。 CRB指数的周K线图:上升动力不足。 美汇日元的周K线图：日元汇率升值趋势。 美原油日K线图：上行趋势受到考验。 东京胶连续日K线图：上行区间上沿压力。 橡胶现货价格情况：国际国内现货价坚挺。 东南亚产区现货橡胶价受需求增加和政府政策扶持而保持高位坚挺。9月4日泰国RSS3现货卖价报2200美元／吨（进口完税成本19000元／吨），较上周持平美元。印尼SIR20胶报2010美元／吨，较上周上涨60美元。 　　　国内产区割胶期供应稳定。期货价格大幅变化，而农垦的现货挂单价格和成交价格稳定，SCR5标胶报18000元／吨左右。 泰国原料橡胶USS3（3号无烟胶片）的每日价格走势。（最后一个点为9月4日合艾中心橡胶市场价格68.25泰铢／公斤） 泰国天胶的每月出口量统计：2002～2009 （单位：吨）泰国2008年共出口283万吨较2007年297万吨同比减少4.7％。2009年6月泰国橡胶出口较去年同期下降16.5%，至176,168吨，因受干旱天气影响橡胶供应吃紧且4月假日较多。 日本橡胶贸易协会(Rubber Trade Association)7月27日公布的最新数据显示，截至8月10日，日本天然橡胶库存总计7，449吨，低于截至7月31日的7,829吨，减少380吨。主要橡胶生产国和出口国－－泰国和印尼的供应紧俏导致了库存的下降,同时，日本轮胎制造商的需求强劲可能也是导致库存下降的原因。（2008年10月10日4004吨为历史低点。） 沪胶库存报告显示，9月4日当周库存大幅增加3279吨到85796吨，其中产区库存大幅增加。库存已经连续9周大幅上升。（08年初为92390吨。） 上海橡胶主力合约周收盘价和市场总持仓的对应关系图。（最后一个点为9月4日1001收盘价18355元／吨，价升量减。） 橡胶基本面数据 中国汽车行业的火热带动了轮胎行业，2009年6月橡胶轮胎外胎总产量达到5,814.2万条，2008年同月产量为5,157.5万条，同比增长12.7%。1-6月累计产量达3,0416.6万条，2008年同期累计27,637.4万条，同比增加10.1%。其中，子午线轮胎外胎总产量达到2,655.3万条，2008年同月产量为2,538.2万条，同比增长4.6%。1-6月累计产量13,470.0万条，2008年同期累计13,308.4万条，同比增加1.2%。 日本国内2009年度的新车销售量，时隔4年呈现出由负增长转变为正增长的势态。德国汽车行业协会VDA表示，受到稳定经济条件和广泛的购买刺激的支持，西欧7月新车注册量同比增长5%，1至7月新车注册量同比下降8%。 在消费税减半等利好政策刺激下，国内车市一扫去年全球金融危机带来的阴霾，今年上半年比去年同期绝对增量超过100万辆，增长率创四年以来最高。汽车信息咨询公司波尔卡上周公布了经整理的全国车辆上牌数显示，上半年国内乘用车上牌首次突破半年度400万辆，达451万辆，同比增长30.9%。 泰国、印尼及马来西亚田今年上半年天然橡胶产出下降13%至302万吨，受割胶树木数量减少支出，价格走高。预计今年下半年天产量增长有限，因泰国主产区在5月份结束的干旱越冬季节后紧接着遭受了严重的暴雨袭击。第二大产胶国印尼则持续干旱。去年三大产胶国推出重植补植计划，提振橡胶价格。今年又受多变的天气因素影响，前6个月天胶产量下降。 在需求疲软和贸易壁垒增高的双重夹击下，中国石化行业已现出口危局。中国石油与化学工业协会公布最新的行业数据--上半年全行业进出口总额1362.67亿美元，同比下降36.5%。其中，出口总额435.58亿美元，同比下降32%，呈持续下降的趋势。国际贸易保护主义仍在继续抬头。近来，欧盟、日本、美国等国家和地区，正在提高或准备提高针对我国石化产品的技术贸易壁垒。 中国2009年橡胶需求量增速料放缓，因汽车行业的不确定性增加。预计2009年橡胶需求量料增加7.3%至590万吨，2008年，中国橡胶消费量增幅为8.9%。其中2009年天然橡胶消费量预计将增5%至265万吨，合成橡胶需求量预计增加9%至325万吨。 2009年前6个月中国合成橡胶产量再次增长，合成橡胶产