【行业白皮书】德勒-2020年环保行业白皮书.docx

德勤 2020年环保行业白皮书 为绿色卓越前行 德勤管理咨询与德勤能源、资源及工业行业 环保行业白皮书|目录 \o Current Document 环保行业总览 2 \o Current Document 发展趋势分析 4 \o Current Document 资本市场表现 10 \o Current Document 附录：案例分享 13 1 环保行业白皮书|环保行业总览 环保行业总览 基于不同环保细分领域2020年运营收入预测及“十三五”期间累计投资情况，大部分环保细分领域仍属于需求旺盛的成长期 发展阶段 注：投资为十三五规划投资额，运营为2020年年估算值；非电大气包括大气烟气、VOCs和臭气异味 生命周期 2 环保行业白皮书|环保行业总览 环保行业具有弱周期性和进入壁垒较高两个主要特点 弱周期性 ?环保行业与宏观经济相关性较小，属于弱周 期性行业 资金壁垒 项目投资较大，投资回收期时间较长，因此对 投资者具有较强的资金压力 政策驱动 环保产业的需求变化取决于产业政策，发展速 度与国家制定的环保标准以及政策执行的力度 密切相关 付款人很难界定，具有较强的外部性，这使得 其产业发展必须有政府的干预和调控；一些社 会事件如雾霾事件、原油泄漏等也会对环保行 业产生较强的驱动作用 技术壁垒 环保行业具有较高的技术壁垒，真正具备核心 技术的企业更有竞争优势，尤其工业环保领 域，技术优势成为企业发展的关键 资质壁垒 企业开展设计、运营、工程服务、环境监测等 都需要具备环境工程专项设计等相关资质， 从事危险固废产业还须有相关运输、经营等 许可资质 进入门槛越来越高，真正具备核心技术和运营经 验的企业更有竞争优势 另外环保产业已面临充分竞争状态，盈利能力相对不错，预计产值将来以10%-15%的速度增长 定义 ?聚焦于为节约能源资源、发展循环经济、保护生态环境提供物质基础和技术保障 商业模式 To-G模式: To-B模式: ?业务模式： 下游客户是政府机构 下游客户主要是工业企业 工程、设备、运营 盈利能力 ?工程、设备的毛利率约30%,净利率约10%；运营的毛利率约35%,净利率约15%； ? ROE 6%-12%, ROA 2%-5% 未来增长率 中国环保产业2018年总产值约1.5万亿元，预计2018-2023年CAGR为10%-15% 竞争格局 充分竞争、产业集中度低： ?企业总数约五六万家，规模企业（人数100人以上）约3,000家，占比约5% 发展趋势 环保产业化 产业环保化 环保金融化 环保竞争区域化 国强民弱 “按效果付费” 技术竞争 海外拓展 参考资料：北极星环保网；国家统计局 3 环保行业白皮书|发展趋势分析 发展趋势分析 环保行业作为一个产业逐渐成形，环保企 业已逐步迈入产业集团化形态 环保产业化 环保企业已逐步迈入产业集团化形态 ? 1.0时代：单体业务时代 -在环保行业发展的初期，环保企业主 要通过单一业务盈利，处于整个行业 价值链条的某一个单独环节，如水务 企业主要做污水处理或者供水 ? 2.0时代：复合商业模式和多元发展时代 -商业模式相对复杂，业务结构也由过 去的单体业务模式向纵向延伸，产业 化集团模式开始萌芽和发展，盈利模 式也相对多样化，常见的形态是从单 一投资商向工程建设板块延伸，形成 投建运完整的盈利链条 ? 3.0时代：产融结合的集团化时代 -开始尝试借助金融力量来解决投资资 金问题，典型的做法就是成立产业基 金，由主体企业出资少部分作为劣后， 其他资金由GP负责募集 -环保产业形态丰富多样，逐步跨出传 统环保行业范畴，进入金融领域 各大产业生产过程力求环保达标，产业方 纷纷主动进入环保产业 产业环保化 产业方主动进入环保产业 2015年史上最严新环保法实施，严 重环境违法行为将被判刑，随着环 保政策密集出台、环保标准不断趋 严，To-B （工业）市场未来仍有良好 发展机会，与To-G （市政）市场一并 成为环保产业的两块蛋糕 越来越多的传统产业巨头正在向节能 环保领域转型，目前128家央企中选择 进入环保领域作为战略布局的央企已 达到30家左右（实业类央企为主）， 其中进入水处理领域的央企最多 新进入者环保业务转型或者业务拓展 的策略 依托设计院、研究院及原有小规模的 环保项目公司，成立专门的环保公司 深度挖掘内部市场，往往要求下属各 级分子公司将环保业务全部交给内 部公司 发挥资本优势，并购整合合适的公司， 逐步开拓领域，突破自身瓶颈 过去，企业进入环保市场，多数是以某 一个细分领域作为切入点，而从细分领 域的专业治理向环保问题的综合解决方 案服务商转换的趋势愈加明显 综合解决方案服务商 过去，企业进入环保市场，多数是以某 一个细分领域作为切入点，即解决环保 问题中个别单