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我国金融混业经营问题探析论文 　摘 要：金融业是选择分业经营或是混业经营？理论界和实务界对此一直没有定论。混业经营主要源于金融业竞争的日趋剧烈、企业并购浪潮的推动、金融自由化程度的加深和金融产品层出不穷等原因所致。从我国金融业开展和现状和参加WTO后的理论来看，金融业混业经营要选择恰当的时机和方式，方能有利于我国金融业的安康开展。　关键词：金融业；混业经营；分业经营金融业分业经营或合业经营是个一直争论不休的问题，无论在理论讨论或实际运作中，曾几经反复。当前，随着世界经济全球化、一体化步伐的加快，国际金融业向着规模化、集团化、综合化、多元化方向开展，合业经营的全能银行已成为国际银行业开展的方向。这一重大变化对即将参加WTO的我国银行业提出了严峻的挑战。研究我国全能银行的开展战略，已成为金融理论和理论工作者的重大课题。一、混业经营背景及原因分析国际金融业的开展历程大致分为三个阶段：1929年之前的世界各国金融业大都实行混业经营；30年代至70年代末，以1933年通过的美国?格拉斯一斯蒂格尔法?为标志，分业经营成为这一时期的主流；80年代，随着分业限制在英国、日本等国家的先后取消，以及1999年11月4日美国?格拉斯一斯蒂格尔法?的废除和?金融效劳现代法案?的通过，揭开了金融业又一次走向混业经营的新篇章。如今，西方兴旺国家银行全能化趋势日益增强、加快，混业经营已经成为当前国际金融业的一大开展趋势。究其原因，大致如下：〔一〕金融业竞争的日趋剧烈。商业银行面对其他金融机构的挑战，利润率不断下降，迫使他们不得不开拓新的业务领域，寻求新的利润增长点。商业银行负债业务的构成由单一存款延伸到包括金融债券在内的多种经营，使其获得了更多的较稳定资金，从而可以进展更多的其他业务，以实现利润最大化的目的。同时，这样也可在增强经营过程中的平安性、流动性方面与证券市场互补协同、扬长避短。〔二〕企业并购浪潮的推动。因为产业资本与金融资本互相依存、互相推动的特性要求两者之间协调统一。企业消费的大规模开展必然要求以巨额开展资金为根底，而社会消费分工的细化造成只有依靠资金实力雄厚的大银行、银团提供贷款，或通过券商发行债券、股票来集资才能为其解决资金问题。众多金融机构为了满足企业的这种大规模资金需求，就必然需要通过互相组合、并购来扩大自身资金规模。〔三〕金融自由化程度的加深和金融产品层出不穷。随着金融自由化程度的加深，大多国家金融管理部门逐步放宽了金融机构业务分工的限制，甚至为混业、并购创造了良好的法律、政策环境。金融自由化的完成引起经常工程和资本工程的放开，使资本工程与货币政策、汇率及财政政策之间发生矛盾，由此引发金融危机，从而出现的银行重组现象，从而迫使、促进了金融业的并购或混业经营。　二、我国金融业经营业务的演变自1984年人民银行行使中央银行职能后，为适应当时经济体制改革的需要，我国先后成立了国有商业银行、证券、保险、城市信誉社等一批非银行金融机构，实行的是银行、证券、保险、投资等业务全方位穿插的合业经营。由于当时金融法规体制不健全，商业银行定位不准，加之人民银行监管经历缺乏，监管力度不够等原因，大量的银行信贷资金通过拆借市场进入证券市场，通过贷款和投资渠道流入房地产，对泡沫经济起到了推波逐澜的作用。同时，也导致金融秩序的混乱。为改变这种情况，1993年以来进展了政策调控，明确规定对保险业、证券业、信托业和银行业实行分业经营。其特点是：商业银行不是从事证券投资，证券公司也不得从事存、贷款等商业银行业务。三、我国金融业从分业经营走向合业经营的必然性1、商业银行业务拓展和追求利润最大化是中国金融混业经营的内部推动力从美国金融混业经营的过程来看，推动力源于商业银行业务拓展和利润的最大化。我国金融混业经营的内部推动力仍来自于商业银行业务拓展和追求利润的需要。首先，分业经营本意是在商业银行和证券公司之间立起一道金融防火墙，防止风险的跨业传播，从而降低系统性风险。但从我国金融分业经营的理论来看，不但没有降低系统性风险，反而使金融风险进一步加大。对国有商业银行来说，分业经营、分业管理实际上把它们的业务限制在一个更加狭窄的范围内，由于国有企业的普遍效益低下，商业银行的利润被限制在一狭隘的空间内，银行的范围经济得不到表达，成为名副其实的窄银行，银行的风险实际上更加集中和扩大了。其次，从金融的开展轨迹来看，以资本市场为中心的金融衍生商品的开发和需求的创造使证券市场的功能日趋突出，而银行的作用那么趋于萎缩。我国银行业同样也面临金融脱媒的问题，银行业已进入一个充满竞争的买方市场环境。利润率下降，迫使银行进展金融创新以进军资本市场。2、参加WTO是中国金融混业经营的外部推动力我国参加WTO后，中国金融进一步融入国际金融体系，必须按照WTO制订的规那么