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创新产业引导基金机制推动实体经济高质量发展 　　[摘要]当前我国经济正处在新旧动能转换、经济结构优化的攻关期。面对经济下行的压力，必须重视实体经济的发展，因为高质量发展实体经济可夯实经济发展的基础。增强实体经济的质量优势，推动区域经济的高质量发展，离不开产业引导基金的支持。产业引导基金已成为政府参与产业支持的“新常态”。针对产业引导基金结存严重、运行机制效率低、基金专业人才不足及监控边界模糊等诸多问题，提出了加强政府引导基金的顶层设计，创新社会资本多元化集聚模式，建立多渠道引导基金投入机制，健全投资风险约束机制，以及强化基金管理队伍建设等产业引导基金机制创新的对策建议。以此推动实体经济提质增效，进而做实、做强、做优实体经济。 　　[关键词]引导基金;机制创新;基金管理;价值投资;高质量发展 　　[中图分类号]f832.48[文献标识码]a[文章编号]1009-6043（2019）07-0004-03 　　一、引言 　　党的十九大报告提出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在新旧动能转换、经济结构优化的攻关期。当前世界经济的不确定性增强，国内经济存在下行压力。面对复杂严峻的形势，要贯彻新发展理念，继续深化供给侧结构性改革，加快新旧动能转换的实施，坚定不移地推进高质量发展。实体经济是我國建设现代化经济体系的基石，要增强实体经济的质量优势，推动区域实体经济实现协调发展。市场是基础，资金是血液，创新驱动需要资金和资本的支撑。推动实体经济高质量发展，离不开产业引导基金的支持。为实体经济提供融资渠道，也是政府引导基金的重要功能之一。应对国际经济形势，在我国金融去杠杆和强监管的背景下，要促进形成强大国内市场，应充分发挥财政资金的杠杆效应，强化财政政策逆周期调控，以政府产业引导基金为助力，创新我国产业引导基金机制，提高直接融资比重，以支持传统产业的转型升级、引导中小企业创新创业，推动实体经济高质量发展。 　　产业引导基金是为落地积极财政政策，一般通过财政预算，由政府单独出资或是与社会资本共同出资成立，通常设立母子基金模式，引导各类社会资本共同投资到地方经济社会发展的重点领域与薄弱环节，以支持相关产业领域发展的资金。产业引导基金是依托市场化和专业化的机制运作，积极引导金融资本和社会资本流入实体经济，以落实产业政策，是政府利用财政资金杠杆推动经济协调发展的重要手段。随着供给侧结构性改革的不断推进，及创新驱动发展和制造强国等国家战略的深入实施，也推动了政府产业引导基金数量与规模的快速增长。2015年11月财政部颁布《政府投资基金暂行管理办法》以来，我国政府引导基金进入高速发展期。根据国家统计数据显示，截至2018年底全国共设立2112只政府引导基金，政府出资及下设子基金的总体规模超过12万亿元人民币。推动经济高质量发展，以政府产业基金为抓手，把实体经济做实、做强、做优是关键。政府产业引导母基金，吸引大批有资质、资源、有实力的创投机构和子基金落户，实现“产业+资本+大数据”融合发展，有力助推实体经济结构的优化与产业高质量发展。地方政府引导基金作为传统产业转型升级及培育发展战略性新兴产业集群的有效途径，在积极服务实体产业中发挥着重要的作用。但是政府引导基金在推进实体经济高质量发展，向专业化、市场化发展过程中，仍面临着机制创新不足与诸多新的挑战。 　　二、政府引导基金面临的主要问题与挑战 　　（一）产业引导基金结存严重 　　其主要原因，一是没有做好引导基金运营体系的规划，盲目跟风，基金多而散，基金重复设立，不能形成政策合力。二是部分引导基金的专业能力缺失，严防国有资产流失，钱一直不敢花。三是引导基金规模设计过高。基金设立规模应根据当地经济发展和项目储备确定，不仅是基于政府意愿和财政资金实力。部分政府设立过高的引导基金的母基金，没有考虑引导基金下专项基金对母基金有较大的杠杆放大作用，必然会导致资金结余。四是符合引导基金投资的价值型项目匮乏。一方面是地方产业基础薄弱，价值型项目规划缺失，没有投行招商思维，项目引进难。另一方面是部分产业投资基金要求投资于本地项目的资金比例过高。地方引导基金对地区产业规划缺少系统研究论证，未构建价值型的项目，仅严格对基金的投资区域、行业及投资于本地资金比例做出界定。由于项目引进、培育及招商机制创新缺失，地区优质项目少，也导致部分优秀的投行机构也难以与政府引导基金达成有效合作。 　　（二）运行机制复杂，效率低、不协调 　　部分政府引导基金管理机构设置重叠，设立子基金注册备案慢、时间长，需要跟地方政府做很多协调工作，导致机制复杂、行政成本高、程序繁琐、决策效率低，且无法体现市场意志等诸多挑战。有些政府引导基金违背引导基金的本质与运行