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市场化进程企业特征与高管薪酬—规模敏感性 市场化进程、企业特征与高管薪酬—规模敏感性 　　【摘要】以2012—2016年的上市公司为研究样本，考察了在市场化改革的深化过程中企业特征对高管薪酬—规模敏感性的影响。研究发现：非国有企业高管薪酬结构的规模权重大于国有企业，且随着我国市场化改革的逐步深化，国有企业和非国有企业高管薪酬与规模的敏感性均降低，这表明市场化水平的提升改变了企业高管薪酬结构中各个指标占有的比例，使其薪酬结构更加合理。通过进一步研究发现，市场化水平对非国有企业高管薪酬—规模敏感性产生的影响大于国有企业，保护性行业高管薪酬—规模敏感性的变化程度大于竞争性行业。 　　【关键词】市场化进程;企业特征;高管薪酬—规模敏感性 　　【中图分类号】f275.5【文獻标识码】a【文章编号】1004-5937（2020）03-0041-08 　　一、引言 　　根据2006年公司治理咨询公司发布的有关全球机构投资者的调查结果，在美国、加拿大以及欧洲部分国家，高管薪酬已经成为公司治理的重要方面。企业业绩与高管薪酬之间的关系还没有形成统一的认识，导致这种结果的原因很可能是公司规模是影响高管薪酬的重要因素，其对高管薪酬的影响程度远大于企业绩效对薪酬产生的影响。由于业绩薪酬具有很大的风险而规模薪酬具有很大的刚性，高管可能利用手中的权力影响甚至自定薪