A股策略聚焦：赛道内高切低，行业间热切冷.docxVIP

▍ 经济恢复的斜率再次放缓，稳增长预期小幅升温 夏季工业用电紧张以及全国范围内散点疫情可能进一步影响经济恢复斜率 极端高温叠加干旱天气导致电力供需紧张，全国多地发布限电/节电通知。近期，浙江、安徽、四川、重庆、湖北等多地发布限电/节电通知，对工业企业提出限电要求或节约倡议， 要求工业企业错峰用电、科学生产。与去年 9 月前后“能耗双控”叠加动力煤供应不足导致的限电不同，此次限电的主要原因是极端高温叠加干旱天气导致电力供需紧张。具体来看，一方面，极端高温天气导致用电需求激增。四川东部、重庆中西部等地的最高气温曾一度高达 40℃以上，极端高温天气导致四川空调降温负荷近 1800 万千瓦，四川全省最大用电负荷或达 6000 万千瓦，比去年同期增加 25%。另一方面，干旱少雨的天气导致水电供给能力大幅下跌。据《四川日报》、央视《经济信息联播》报道，四川 7 月的水电来水偏枯四成，8 月以来水电来水偏枯达五成，水库水电站蓄水严重不足，全省水力发电能力下降五成以上。 表 1：8 月以来部分省市出台限电/节电通知 省份 时间 文件 主要内容 浙江 2022-08-08 浙江省能源局节电倡议书 根据用电缺口实际情况，启动有序用电措施，引导各地企业错峰用电。 安徽 2022-08-09 合肥市发改委、国网合肥供电公司致全市电力用户节约用 今夏全市电力供需形势紧张，倡导工业企业通过计划检修等方式错避