财务管理的价值观念分析.pptVIP

第六章 筹资决策 (2)普通股成本 K = K ---普通股成本；P ---普通股筹资额 F ---普通股筹资费用率；G---普通股鼓励固定增长率 例如，某公司普通股每股市价110元，筹资费用率为4%，第一年末发放股息10元，预计以后每年增长5%，求普通股资本成本率？ K = +5%=14.47% C D +G P (1-F ) C C C C C C 10 110*(1-4%) C 第一百五十九页，共二百五十八页。 第六章 筹资决策 (3)留用利润成本（也称留存收益，使企业为分配的净收益的累积，其权益属于普通股股东，从表面上看，公司使用留用利润似乎不花费什么成本，实际上，鼓动愿意将其留用于公司而不作为股利取出投资与别处，总是要求于普通股等价的报酬。因此，留用利润成本的确定方法与普通股相同，只是不考虑筹资费用。） K = +G K ---留用利润成本；其他字母含义与前面一样 例如，假定某公司普通股市价为110元，第一年股息为10元，以后每年增长5%，求留用利润的资本成本？ K = +5%=14.1% D P c c r r 10 110 第一百