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中国咖啡馆连锁市场投资机会及企业IPO 上市环境综合评估报告 随着国内咖啡店的不断渗透，曾经是中国咖啡行业龙头老大的星巴克逐渐受到挑战。整体来看，国内咖啡店竞争持续加剧，部分咖啡品牌形成差异化竞争，主要包括高品质产品和低价格两条路线。在口味、性价比、店面风格等方面形成独特的品牌特色。比如瑞幸、Tim Hortons、Manner等品牌。专注热门、性价比高的线路；%Arabica和M stand专注于高品质、高价值的精品咖啡店。另外，目前国内还有很多小型的连续店，整体连锁规模较小。 星巴克进入中国市场较早。虽然目前国内门店数量已被瑞幸赶超，但在市场份额上仍有优势。欧睿数据显示，2020年星巴克仍将占据36%以上的市场份额。就趋势而言，瑞幸份额持续提升，但受限于整体市场定位价格仅为星巴克的60-70%，市场份额差距依然较大。从2021年的经营情况来看，瑞幸的份额还会再增加。 目前，我们的咖啡企业包括星巴克、瑞幸、MC咖啡等。2021年，瑞幸自营店利润首次转正，达到12.53亿元。截至2021年底，Luckin coffee共有6024家门店，其中自营店4397家，合资店1627家，门店总数超过星巴克中国(5557家)。2022年第一季度，瑞幸新开门店556家，门店总数达到6580家。星巴克2022财年第二财季财报显示，星巴克在中国市场净收入下降14%；由于同店交易额下降20%，平均客单价下降4%，星巴克在中国的同店销售额下降了23%。随着麦当劳门店的不断扩张，麦当劳MC咖啡在中国的门店已经超过1600家。曼地咖啡店数量接近300家，主要集中在上海。2022年3月，宣布开店173家。 就咖啡市场的品牌竞争而言，整体竞争激烈，星巴克依然占据主导地位，国内企业Luckin coffee在退市风波后继续前行。从代表品牌的门店数据来看，2020年底，星巴克在中国现磨咖啡市场的门店数量最多，达到4200家；其次是瑞幸，门店数量在3900家左右。 星巴克是一家美国公司，其门店总数正在迅速扩张。截至2020年底，星巴克在全球拥有32600家门店，其中授权门店的比例逐年上升，近五年稳定在50%左右。星巴克的爆款带动了国产咖啡的知名度持续提升。2020-2022年，受资本青睐的企业主要有瑞幸、曼地和%阿拉比卡。其中，瑞幸目前的门店已经超过星巴克，企业整体盈利能力由亏转盈，持续向好。然而，星巴克在2022财年第二季度表现不佳。国内企业对星巴克发起挑战，格局有望改变。 消费者通常不局限于单一的现磨咖啡品牌。由于不同类型的现磨咖啡品牌在自我主张和消费者接受的品牌价值方面存在差异，近50%的消费者同时饮用多个品牌以适应不同的场景。咖啡的品质和便利性仍然是星巴克咖啡、Costa咖啡等大型连锁品牌选择的主要原因，但这两个主要价值点在一线城市和90后消费者中的重要性明显低于二线城市和70后消费者。虽然一线城市的咖啡市场供应更加分散多样，90后消费者对新鲜事物的接受程度也更高，但从趋势上看，大型连锁品牌目前的价值主张无疑会在未来的消费群体和市场竞争中被逐渐弱化。性价比、咖啡品质和知名度是消费者认为注重性价比的连锁品牌、注重品质的精品品牌和网络名人品牌及时带给他们的关键品牌价值。