20220902-中信建投-多因子模型第三期：卖方分析师Smart Estimate因子模型.pdf

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2022-09-05 发布于重庆
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证券研究报告·量化深度卖方分析师Smart Estimate 因子模型智能量化 ——多因子模型第三期卖方分析师预期概况目前市场上关于卖方分析师预期的研究主要侧重于分析师提供鲁植宸的预期数据，聚焦卖方分析师预测准确性的量化建模鲜有覆盖。 luzhichen@ 我们从分析师的预测广度与预测精度两方面出发，对分析师预测准确性进行量化建模，并论证因子对收益预测的有效性；通过多维度因子加权得到综合分析师预测因子，并将其作为权重构造中 SAC 执证编号：S1440522080005 信建投Smart Estimate，相较于一致预测具有更好的预测效果。研究助理：徐建华卖方分析师量化因子——多维度构建我们基于卖方分析师覆盖股票数量、研报数量、净利润等财务和 xujianhua@ 估值指标预测数据，考虑时间效应，从不同维度构建了卖方分析发布日期： 2022 年09 月02 日师的预测因子。通过直观展示得分较高的分析师与股票组合的预测数据走势，预测准确性指标更具备合理性。为进一步显示本研究分析师量化模型中的预测准确度因子对Alpha 研究有增益，我市场表现们将预测因子数值高的分析师提供的预测数据与一致预测作对 4% 比，对样本内的超额收益进行加权，回溯测试结果显示预测因子 -6% 值高的分析师在上调或者下调盈利数据时，相较于简单地一致预 -16% 测变动，更能稳定预测反映股价变动情况，股票未来 15 天多空超额收益相比一致预测平均高出 0.87% ，2013 年效果最好为 -26% 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 / / / / / / / / / / / / 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6