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潜在趋势预测分析fama
??Single-Factor 模型提供了一个简单的思路来寻找影响超额收益的因子，而Fama提供了三因素模型：
?????????1992年对美国股票市场决定不同股票回报率差异的因素的研究发现，股票的市场的β值不能解释不同股票回报率的差异，而上市公司的市值、账面市值比、市盈率可以解释股票回报率的差异。Fama and French 认为，上述超额收益是对CAPM 中β未能反映的风险因素的补偿。”
????????个人认为三因素的解释力度并不到位，其可能由其他因素构成，比如动量因子。
????????可是Fama的理论为多因子策略提供了一种思路，那么我们完全可以按图索骥，照着这种思路来寻找别的因子。
????????故而A股市场中可以由自己的经验进行灵活变通来寻找更多的因子
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????????关于如何剪掉国家队的羊毛，我们只能通过分析国家队的行为来进行相应的操作
????????国家队的持股偏好：
????????金融股，食品等蓝筹股
????????国家队是否会抛出：
????????国家队在长期持股后，不可能当一辈子的股东，证金的钱还是要还给银行的。
????????如果国家队最终将抛出，我们可以做什么：
????????如果国家队最终将抛出手中的持股，我们可以购买股票，同时在股指期货上卖空，因为国家队一旦开始抛售，则股价很难上涨。
????????存在风险：
????????由于国家队的持股影响，该公司的流通股将大幅度减少，因此其股价的可操纵性更强，市场更易炒作，因此盲目对冲可能两边打脸。
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