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第三节 流动资产周转速度分析 一、资产周转速度指标的一般计算 二、流动资产周转速度指标的计算与分析 三、各项流动资产周转速度分析 四、流动资产周转速度的行业分析 五、流动资产周转加快效果分析 一、资产周转速度指标的一般计算 资产周转率 资产周转期 资产 周转速度 一定时期内资产循环次数 完成一次循环需要的天数 指标计算 以上计算中的有关数据说明： （1）计算期天数，理论上应用计算期间的实际天数 为计算方便，全年按360天计算，季度按90天计算，月度按30天计算 （2）资产平均余额，理论上应是计算期内每日资产余额的平均数 为计算方便，通常按资产负债表上的资产余额平均计算 （3）资产周转额，只计算期内企业有多少资产完成了周转 指标比较 在实际工作中，使用资产周转天数更多，原因是： 其一，该指标易于反映资产周转对生产计算和生产组织的依存关系 其二，该指标可以消除期限长短对周转速度的影响 二、流动资产周转速度指标的计算与分析 （一）流动资产周转速度指标计算 （二）全部流动资产周转率分析 （三）全部流动资产垫支周转率分析 （一）流动资产周转速度指标计算 （3）全部成本费用利润率 第四节 上市公司盈利能力分析 一、上市公司盈利能力分析的特点 二、上市公司盈利能力分析的指标 每股利润 普通股权益报酬率 股利发放率 市盈率 每股利润分析 每股利润计算 每股收益因素分析 稀释每股收益： 对归属于普通股股东的当期净利润的调整 对当期发行在外普通股的加权平均数的调整 例题 假设L公司2005年1月1日发行100万份认股权证，行权价格元，2005年度净利润200万，发行在外普通股加权平均数为500万股，普通股平均市场价格为4元，则： 基本每股收益元 调整增加的普通股股数万股 稀释的每股收益=200/（）元 普通股权益报酬率分析 普通股权益报酬率计算 普通股权益报酬率分析 股利发放率分析 股利发放率计算 股利发放率分析 市盈率分析 市盈率计算 市盈率，是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值。其计算公式如下： 市盈率＝每股市价/每股收益 市盈率分析 第五节 盈利质量分析 盈利质量分析是广义的盈利能力分析的一部分 盈利能力分析→以权责发生制为基础 盈利质量分析→以收付实现制为基础 计算指标 净资产现金回收率 全部资产现金回收率 盈利现金比率 销售获现比率 现金分配率 每股经营现金流量 一、净资产现金回收率计算与分析 该指标是对净资产收益率的有效补充 可将两个指标对比分析 二、全部资产现金回收率的计算与分析 该指标可以作为对总资产报酬率的补充 反映企业利用资产或取现金的能力 可以衡量企业资产获现能力的强弱 三、盈利现金比率 该比率反映公司本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。 判断：一般情况下，该比率越大，公司盈利质量越高 盈利现金比率分析 如果该比率＜1，说明本期经利润中存在尚未实现现金的收入。而在该情况下，即使公司盈利，也可能发生资金短缺。 若企业盈利现金比率一直小于1甚至为负数，说明企业盈利质量相当低下，严重时会导致公司破产 应收帐款增加的原因可能有： （1）为了扩大市场份额而导致赊销增加 （2）公司规模扩大（资产增加）而带来的应收帐款增加 （3）盈余管理促成虚列收入，应收帐款加大 四、销售获现比率的计算与分析 该指标反映企业通过销售获取现金的能力 注意：使用该指标分析应当注意收到的预收帐款和收回前期的应收帐款的影响 五、现金分配率的计算与分析 该指标反映经营活动取得的现金有多大比重用于现金股利 六、每股经营现金流量的计算与分析 该指标反映每股方向在外的普通股所平均占用的经营净现金流量 该指标越大说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强 思考题 盈利能力指标分类的基础与作用 资本经营盈利能力与资产经营盈利能力的关系 上市公司盈利能力分析的特点 作业题与练习题 分析资料：根据某上市公司年度报告 分析要求： 1.计算反映该公司盈利能力的指标 2.对净资产收益率和总资产报酬率进行因素分析 3.对主营业务利润进行因素分析 第9章　企业营运能力分析 第一节 企业营运能力分析的目的与内容 第二节 总资产营运能力分析 第三节 流动资产周转速度分析 第四节 固定资产利用效果分析 第一节 营运能力分析的目的与内容 一、营运能力的内涵 二、营运能力分析的目的 三、营运能力分析的内容 一、营运能力的内涵 营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。 企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。 企业营运资产的效益通常是指企业的