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2022年食品饮料行业中秋国庆专题报告 复盘18-21年：近年来中秋国庆没那么“旺”？ 2018年：节前市场情绪悲观，中秋国庆动销较优，高端消费仍旺盛 一、量价节奏：提价推新为淡季常规举措，正确的量价政策助力业绩高增 受17Q3基数较高叠加18Q3经济影响需求端影响，18年中秋国庆旺季火爆程度偏低，其中高端酒发货量并未出现大幅提升，同时次高端二线名酒亦较为理性， 在旺季前仍坚持控货以保持渠道健康，区域酒则迎来提价潮，但提价对于三季度业绩影响差异不一：洋河因在二季度末进行提价导致三季度进货偏少，而口子 窖在节前进行提价，经销商打款较情况较为平稳，古井贡酒提价效应则直接反馈在三季度报表上。 二、渠道情况：高端酒渠道表现优秀，市场情绪由悲观转为略乐观 双节前渠道跟踪情况：投资者情绪较为悲观，但从实际反馈情况看来，高端酒仍有着优秀表现 。1）高端酒——贵州茅台在节前加大投放量，并要求经销商提前执行10月计划量，但需求端优异的表现将批价仍推升至1750元以上；五粮液继续执行控货挺价 举措，需求端表现稳定； 2）次高端酒——7月提价后动销良性，次高端中洋河表现较稳健； 3）区域酒——结构升级趋势延续，古8、口10均出现明显提速，分化加大。 双节后渠道跟踪情况：白酒动销仍有着不错表现，使得投资者对白酒动销担忧略微减弱。 1）高端酒——受益于贵州茅台批价上行，五粮液及泸州老窖1573均受益，高端酒