CCG聪明股票投资人的投资策略.pptVIP

安全保障 投资者的主要亏损来自于景气繁荣期买进品质低劣的证券。购买者将当期盈余误认为“盈余能力”，并认为繁荣与安全是一回事 成长股的选择方法也可以提供可靠的安全保障——只要对未来的计算为保守的估计，且它和所支付的价格之间存在合理的保障 如果展望确实很差，则不论价位多低，应该避开该证券 真正的安全保障是可以用明确的数据和令人折服的推理来表现的，并且可以用实际的经验作为佐证 如果价格足够低，一些平庸的证券将摇身一变成稳健的投资，包括垃圾债券和认股权证，虽然后者没有有形的价值 第三十页，共三十三页。 目录 一般投资组合的策略 投资者与市场波动 非专业投资者的证券分析 每股盈余的相关问题 投资者选股 安全保障 总结 第三十一页，共三十三页。 总结 以经营企业的态度看待投资，遵循商业原则： 了解你在做什么——了解你的生意，避免“商业利润”——正常利息与股息之外的超额报酬； 不要让其他人经营你的事业，除非（1）你能够事无巨细地监督其绩效；或（2）你有不寻常的强烈理由完全依赖他的品格与能力； 不可贸然的做生意——换言之，制造或买卖商品——除非经过周详的考量，认为该笔生意会产生合力的获利机会（计算VS乐观）； 必须有勇气运用知识与经验 第三十二页，共三十三页。 内容总结 聪明股票投资人。行情低时买入，行情高时卖出。（以过去7年平均盈余来衡量的市盈率以不超过25为上限）。