货币时间价值与风险分析课件.pptVIP

三、折现率（利率）、期间的推算 插值法的运用步骤： ⑴ 计算P/A的值，设P/A=a. ⑵ 查普通年金现值系数表。若在表中n行上恰好找到某一系数等于a,则该系数所对应的利率就是所求i的值。 ⑶否则，在表中n行上找与a最接近的两个左右临界值，并设为 和 第二章 资金时间价值与风险分析 第三十一页，共六十页。 三、折现率（利率）、期间的推算 ⑷运用插值法 具体运用参见例题 第二章 资金时间价值与风险分析 第三十二页，共六十页。 三、折现率（利率）、期间的推算 例2-13 见教册P42。 例2-14 某公司第一年年初借款20000元，每年年末(初)还本付息均为3000元，连续10年还清。问借款利率为少？ 例2-15 假设某项目在8年建设期内每年年末(初)从银行借款200万元，项目竣工时应付本息和为3500万元。求：借款利率为多少？ 第二章 资金时间价值与风险分析 第三十三页，共六十页。 三、折现率（利率）、期间的推算 （二）期间的推算 步骤同折现率的推算类似(需用插值法）。 第二章 资金时间价值与风险分析 第三十四页，共六十页。 三、折现率（利率）、期间的推算 例2-16 某公司拟在n年后还清10000元债务，从现在起每年末(年初)存入银行1000元，在银行利率为10%的情况下，求需要经过多少年（求n)? 第二章 资金时间价值与风险分析 第三十五页，共六十页。 三、折现率（利率）、期间的推算 (三）名义利率与实际利率的换算 名义利率：每年复利次数超过一次的年利率。 实际利率：每年只复利一次的年利率(或一年内多次复利时，每年年末终值比年初的增长率）。 每期利率：每年复利多次时，每次复利期间的利率。 第二章 资金时间价值与风险分析 第三十六页，共六十页。 三、折现率（利率）、期间的推算 1.名义利率、实际利率、每期利率间的关系： 名义利率 实际利率 每期利率 单利关系 复利关系 你知道吗？ 第二章 资金时间价值与风险分析 第三十七页，共六十页。 三、折现率（利率）、期间的推算 2.一年内复利多次时时间价值的计算 ⑴先将名义利率调整为实际利率，然后按实际利率计算时间价值。 i = ( 1 + r / m ) m – 1 其中：i 实际利率 r 名义利率 m 每年复利次数 第二章 资金时间价值与风险分析 第三十八页，共六十页。 三、折现率（利率）、期间的推算 ⑵不计算实际利率，而是调整相关指标。 F = P · ( 1 + r / m ) m · n 例题参见教册P44－45 第二章 资金时间价值与风险分析 第三十九页，共六十页。 三、折现率（利率）、期间的推算 已知名义利率r=12% 计息期 年复利次数 每期利率 实际利率 一年 1 半年 2 一个季度 4 一个月 12 一天 365 你能算出来吗？ 12% 6% 3% 1% 0.03288% 12% 12.36% 12.55% 12.68% 12.75% 第二章 资金时间价值与风险分析 第四十页，共六十页。 第二 节风险分析 一、风险及其形成的原因和种类 1. 风险的概念 风险是指事件本身的不确定性，或某一不利事 件发生的可能性。 财务管理中的风险通常是指由于企业经营活动的 不确定性而影响财务成果的不确定性。 一般而言，我们如果能对未来情况作出准确估 计，则无风险。对未来情况估计的精确程度越高，风 险就越小；反之，风险就越大。 第二章 资金时间价值与风险分析 第四十一页，共六十页。 风险与不确定性的关系: 风险是指事先可以知道某一行动所有可能的后果以及每一种后果出现的概率 不确定性:是指事先不知道某一行动所有可能的后果,或者虽然知道所有可能的后果但并不知道它们出现的概率. 实务中有时二者不作区分. 第二 节风险分析 第二章 资金时间价值与风险分析 第四十二页，共六十页。 第二章 货币时间价值与风险分析 主讲人： 郭正杰 中原工学院经济管理学院系列课程 第一页，共六十页。 第二章 货币时间价值与 风险分析 第一节 资金时间价值 第二节 风险分析 第二章 资金时间价值与风险分析 第二页，共六十页。 曼哈顿岛值多少钱？ 史上最成功的