财务预算概述.pptVIP

第二节 风险和报酬 货币时间价值的计算是假定没有风险和通货膨胀的。 财务活动中，经营风险带来的财务风险是客观存在的。 风险和收益是密切相关的。 财务管理者必须研究风险和收益。 第一页，共十三页。 第二节 风险和报酬 一、风险的概念 二、风险的衡量 三、风险与报酬 第二页，共十三页。 一、风险的概念 风险通常是指某种行动结果所具有的变动性。 风险 确 定 性 活 动 不 确 定 性 活 动 风 险 型 完 全 不 确 定 型 财务管理中的风险按形成的原因可分为： 经营风险 财务风险 第三页，共十三页。 经营风险 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。 经营风险涉及生产经营的各个方面，经营风险的存在造成生产经营的不确定性，生产经营的不确定性，带来企业利润或利润率的高低变化，从而给企业带来风险。 第四页，共十三页。 财务风险 财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 企业息税前资金利润率和借入资金利息率差额具有不确定性，从而引起自有资金利润率的高低变化，这种风险即为筹资风险。筹资风险程度的大小受借入资金对自有资金比例的影响。 第五页，共十三页。 二、风险的衡量 风险是与各种可能的结果和结果的概率分布相联系的。对风险的衡量与计算，必须从概率分析入手。 概率分布是指一项活动可能出现的所有结