- 1、本文档共20页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
中国企业内部资本市场的功能陷阱及其法律规制(企业研究范文)
文档信息
:
文档作为关于“管理或人力资源”中“资本运营”的参考范文,为解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容素材摘取等相关工作提供支持。正文12465字,doc格式,可编辑。质优实惠,欢迎下载!
目录
TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1
正文 2
文1:中国企业内部资本市场的功能陷阱及其法律规制 2
一、引言 2
二、中国企业内部资本市场的功能定位 3
(一)融资渠道优化功能 3
(二) 产业整合催化功能 4
(三) 公司治理改进功能 5
三、内部资本市场的潜在陷阱 5
(一)对中小股东的利益侵占 5
(二)过度投资与多元化 6
(三)风险扩散效应 7
(四)低效率补贴 8
文2:中国企业内部资本市场的功能陷阱及其法律规制 9
一、引言 9
二、中国企业内部资本市场的功能定位 9
(一)融资渠道优化功能 10
(二) 产业整合催化功能 11
(三) 公司治理改进功能 11
三、内部资本市场的潜在陷阱 12
(一)对中小股东的利益侵占 12
(二)过度投资与多元化 13
(三)风险扩散效应 14
(四)低效率补贴 15
四、 中国 企业 内部资本市场的 法律 规制 15
(一)《公司法》与《证券法》 15
(二)关联交易的禁止性法规 16
(三)关联交易的信息披露规则 17
(四)财务公司的监管法规 18
[注释] 18
参考文摘引言: 19
原创性声明(模板) 19
文章致谢(模板) 20
正文
中国企业内部资本市场的功能陷阱及其法律规制(企业研究范文)
文1:中国企业内部资本市场的功能陷阱及其法律规制
一、引言
国外 理论 研究 表明,由于 企业 与外部资本市场存在的信息不对称及激励不兼容问题,企业的融资需求难以通过外部资本市场得到完全满足,内部资本市场的核心作用在于通过企业的内部资金调配满足成员企业的融资需求,达到优化资本配置的目的。虽然中国理论界关于内部资本市场的研究才刚刚起步,但是实践中企业内部资本市场的运作却非常普遍。大量企业通过设立财务公司以及关联交易等渠道进行内部资本的配置。在中国资本市场上,异常活跃的兼并重组行为以及大量“系族公司”的涌现进一步扩大了内部资本市场的边界,形成中国比较典型的集团内部资本市场。一方面许多企业集团受益于内部资本市场的灵活运作,产业 发展 的资金瓶颈问题得到一定程度的缓解,但另一方面我们也注意到,诸如三九系、德隆系、格林柯尔系、托普系等企业集团由于严重的资金危机而陷入困境,内部资本市场的不良运作是其中一个重要诱因。因此,在中国 目前 的 经济 转轨时期有必要对企业内部资本市场的功能及其潜在陷阱进行理论上的探讨,并在此基础上进一步 分析 其相关的法律规制问题。 论文网 http:
二、中国企业内部资本市场的功能定位
国外研究表明,内部资本市场的核心功能在于提高资本的配置效率,这主要源自于:内部资本市场中的信息比外部资本市场更完全;内部资本的配置者拥有剩余控制权;内部资本市场可以提高资本供给的可靠性;内部资本市场具有治理及控制功能。Deloof(1998)及Islam and Mozumdar(2002)研究表明在外部资本市场落后的国家,内部资本市场优化资本配置的功能表现得尤为突出。由于中国正处于经济转型时期,内部资本市场在此阶段具有如下特定的功能。
(一)融资渠道优化功能
内部资本市场的重要性取决于外部资本市场的发达程度,由于中国外部资本市场长期处于 金融 抑制状态,因此其在中国现阶段的首要功能就是作为外部资本市场的重要补充,成为企业融资的重要替代渠道。这主要基于以下原因:(1)中国企业现阶段存在巨大的融资需求。随着建立 现代 企业制度改革的推进,政府对于企业的直接拨款急剧收缩,企业的资金需求必须通过银行贷款或股权融资解决。而目前市场规模发展迅猛,设备技术更新加快使得企业需要大量的资金用于扩张规模及技术创新。尤其是加入WTO后,国外资本大量进入迫使中国企业面临前所未有的竞争压力,各个行业原有的均衡被打破,行业内的兼并整合已是大势所趋,这无疑需要大量的资金作为后盾。(2)相对落后的外部资本市场无法满足需要。中国的国有商业银行一方面由于 历史 上的政策性因素及治理缺陷,存在大量的呆坏账,另一方面由于信息不对称严重及监管控制的加强,又普遍存在“惜贷”的困境。大量的储蓄存款无法转变为对企业的贷款,大量的资本闲置在银行账户上,无法投入到生产领域。而中国的证券市场首先是融资规模非常有限。据有关部门统计,中国2003年非金
您可能关注的文档
- 试析内控评价在企业经济责任审计中全面运用的探讨.doc
- 审计风险计量研究文献综述.doc
- 现代制度下的内部审计与内部控制的联系.doc
- 管理审计的经济学分析1.doc
- 对ST达尔曼内部审计的思考.doc
- 金融行业的审计重点和审计风险.doc
- 商业企业内部审计工作的定位与转型.doc
- 浅谈企业集团内部审计的难点与对策.doc
- 独立审计对审计证据总体要求的探讨.doc
- 浅析油田企业经济责任审计(审计论文资料).doc
- 江苏省灌云高级中学2023-2024学年高三上学期第一次月考地理试题含答案.docx
- 备战2024年高考物理一轮重难点复习 第十三章 近代物理.docx
- 江苏省高邮市一中2021-2022学年高三上学期第一次月考语文试题(原卷版).docx
- 江苏省华罗庚中学2023-2024学年高三上学期12月阶段检测数学试卷含答案.docx
- 江苏省海门中学2023-2024学年高三上学期第一次调研考试地理试题及答案.docx
- 备战2024年高考物理一轮重难点复习 第九章 恒定电流.docx
- 江苏省高邮市2023-2024学年高三下学期3月学情调研数学试题含答案.docx
- 备战2024年高考物理一轮重难点复习 实验十一:探究影响感应电流方向的因素.docx
- 备战2024年高考物理一轮重难点复习 实验三:验证平行四边形定则.docx
- 备战2024年高考物理一轮重难点复习 第十四章 光.docx
文档评论(0)