示波器，业空间超百亿，进口替代加速.docxVIP

行业研究 一、示波器：电子工程师之“眼” 定义：示波器是一种精确复现电压信号随时间变化的仪器 示波器被誉为“电子工程师之眼”，是当前各电子行业应用最广泛的时域测试仪器，不仅可以精确复现信号电压随时间变化的波形，还可以对于各种波形参数自动测量与分析，进而完成各种监测和数据分析任务。 数字示波器发展迅速，成为主流示波器。按照信号处理的方式不同，示波器可以分为数字示波器和模拟示波器： 模拟示波器：直接将被测电信号呈现在显示设备上，被测电信号通过控制从左到右扫过示波管的电子束在垂直方向的偏转来直接描绘出电压波形。 数字示波器：通过模数转换器（ADC）把被测电信号转换为数字信号，再以数字信号处理的方式将信号随时间的变化波形绘制在显示设备上。 随着电子信息技术、半导体集成电路的发展，数字示波器种类更为丰富，功能集成化和智能化程度也不断提高，成为主流产品。 图表 1：普源精电数字示波器 HDO 系列产品 图表 2：示波器分为模拟示波器和数字示波器 来源：普源精电官网， 来源：《示波器最新技术进展与发展趋势》， 核心指标：数字示波器的核心指标为带宽、采样率 带宽：带宽决定了示波器所能检测到信号频率范围，最高带宽越高，能够检测的信号频率就越高，带宽是决定示波器价格的关键因素。 采样率：采样率是对信号采样的频次，其决定了示波器 ADC 在单位时间间隔内可采集的样本点数，直接决定了信号波形的还原程度，实时采样率越高，采样速度越快，失真越小。 根据普源精电招股说明书披露的不同档次的示波器核心性能指标，数字示波器可以分为高端、中端、经济型。 图表 3：数字示波器产品档次、性能指标以及应用场景 高端 最高带宽： ≥ 10GHz 最高带宽： ≥  采样率：≥ 25GSa/s 采样率：≥ 主要应用在高性能电路研发和前沿研究，例如高速串行总线收发器研发、光通信网络物理层测试、超宽带信号分析、太赫兹系统、高端芯片研发测试等 市场前景 应用领域 重要 性能指标 市场前景 应用领域 重要 性能指标 核心 性能指标 划分 产品 标准 档次 高端高带宽示波器是先进电子技术和产品研发、科学研究中不可或缺的测试测量仪器。随着全球研发投入的不断增长， 高端示波器的市场的规模也不断增大。 全球中端示波器的销售量较大，销售均价 国际 中端 标准 1GHz，＜ 10GHz 2.5GSa/s， ＜ 25GSa/s MIPI、USB Type C等中等速度数据总线分析、车载以太网信号完整性分析、眼图和抖动分析、高速数据采集分析等 主要应用于研发和生产测试，部分应用在现场维 较高，是整个示波器市场中销售额规模最大的部分。受到 5G、消费电子等强烈的市场需求驱动，未来将保持高速成长 经济型示波器客户群非常广泛，应用领域 经济型 最高带宽： ＜ 1GHz 采样率：＜ 2.5GSa/s 护和教育教学，例如自动化生产测试系统、开关电源分析、低速数据总线分析、电路故障定位、低频信号测量和演示等 深入电子信息及相关技术领域的各个角落， 整个市场的规模随着社会进步平稳增长 - 4 - 行业研究 来源：普源精电招股说明书，  工作原理：数字示波器运行分为三大环节，核心性能由芯片决定 从数字示波器运行原理来看，主要包括三个环节：1）信号感知：传感器检测被测物的模拟信号，放大器对模拟信号进行预处理，进而达到 A/D 数模转换器可以接受的电压范围；2）信号转换：ADC 将模拟信号转为数字信号；3）信号处理：FPGA 对数字信号进行处理和校对，最终将测量结果进行展示。 图表 4：数字示波器的工作原理 来源：电子发烧友，《6GSPS 数字示波器关键技术研究》， 放大器芯片、ADC 芯片和 FPGA 芯片决定了示波器的核心性能。带宽和采样率为示波器的核心指标，而这两个核心指标分别由放大器芯片和 ADC 芯片的性能决定。因此，对于数字示波器厂商而言，高性能芯片是生产高端数字示波器的先决条件。 三大模块 对应核心指标 对应环节 三大模块 对应核心指标 对应环节 对应芯片 信号感知 带宽 探头、前端通道及模数转换器  放大器芯片 信号转换 采样率分辨率 ADC 器件 ADC 芯片 信号处理 带宽采样率 数字信号处理单元 FPGA 芯片 来源：《示波器最新技术进展及发展趋势》， 二、国内外厂商数字示波器性能差距大，核心差异在芯片 核心结论：我们认为国内外厂商示波器性能差距主要源自于芯片环节的差距，海外厂商通过新材料、新技术突破带宽、采样率的瓶颈，而国内厂商受制于芯片壁垒，数字示波器主要集中在低端市场。 2.1 国内外厂商数字示波器性能差距较大 海外龙头企业的示波器性能优势明显，与国内厂商拉开差距。根据各公司公告披露，海外头部厂商是德科技、力科、泰克