《中级财务管理（2021）考试辅导》——第06讲_货币时间价值的概念、复利终值和现值.docxVIP

第二章 财务管理基础 目录 第一节 货币时间价值（★）第二节 风险与收益（★） 第三节 成本性态分析 本章考情分析 本章重要性 ★★★ 教材变动 无实质性变动 出题形式 客观题、主观题 跨章节性 强 学习难度 中 学习方法 货币时间价值是计算的基础，多练习才是硬道理；风险与收益有些抽象，以客观题掌握相关表述 第一节 货币时间价值 本节主要内容： 【知识点】货币时间价值的概念 【知识点】复利终值和现值（★） 【知识点】年金终值和现值（★） 【知识点】利率的计算（★） 【知识点】货币时间价值的概念 货币时间价值，是指在 没有风险 和 没有通货膨胀 的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 【例题】若现在将 10000元投资，在没有风险和没有通货膨胀的情况下年利率为 2%，一年后取出，则应取回多少元？ 【答案】 10000+10000× 2%=10000×（ 1+2%） =10200（元） 增加的价值 =10200-10000=200（元）。 用 相对数表示 的货币时间价值也称为纯粹利率（纯利率），即没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。 【“杨”长避短】 绝对数 一般表示金额或者数额， 是数值 ，不利于不同规模的比较 相对数 由两个有联系的指标对比产生的，一般为 比率或百分比，有利用于不同规模的比较 短期国债利率可以视为无风险利率，则没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率。 【“杨”长避短】 货币时间价值 =纯利率 =无通货膨胀下短期国债利率本考点与后续知识点结合考核，故在后面讲解真题。 【知识点】复利终值和现值1. 概念 复利计算 是指每经过一个计息期，要将该期的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“ 利滚利 ” 计息期 是指相邻两次计息的时间间隔，除非特别指明，计息期一般为 1年 2. 复利终值 【例题】某人将 100万元存入银行，年利率 10%，计算 1年、 2年后的本利和。 【答案】 1年后的本利和 =100+100× 10%=100×（ 1+10%） =110（万元） 2 年后的本利和 =100×（ 1+10%）×（ 1+10%） =100×（ 1+10%） 2 =121（万元）。画图分析 1 年后的终值 100×（ 1+10%） 2 年后的终值 100×（ 1+10%） 2 … N 年 后 的 终 值 100×（ 1+10%） n F=100 ×（ 1+10%） n =P×（ 1+i） n 式中： F表示终值（或本利和）； P表示现值（或初始值）； i表示计息期利率； n表示计息期数。 （ 1+i） n 被称为复利终值系数，用符号（ F/P， i， n）表示，即 F=P×（ F/P， i， n）。复利终值——已知现值 P、利率 i和期数 n，求终值 F。 【“杨”长避短】 求解数据 = 已知数据×（ 求解数据 /已知数据， i， n） （求解数据 /已知数据， i， n）为 XX 求解数据 系数为了方便计算，考试会给出相关系数。如下表： 复利终值系数（部分） 期数 6% 7% 8% 9% 10% 2 1.1236 1.1449 1.1664 1.1881 1.2100 3 1.1910 1.2250 1.2597 1.2950 1.3310 4 1.2625 1.3108 1.3605 1.4116 1.4641 5 1.3382 1.4026 1.4693 1.5386 1.6105 【例题】某人将 100万元存入银行，年利率 4%，半年计息一次，按照复利计算，求 5年后的本利和。 部分货币时间价值系数表如下： 期数（ n） 5 10 （ F/P， 4%， n） 1.2167 1.4802 （ F/P， 2%， n） 1.1041 1.2190 （ P/F， 4%， n） 0.8219 0.6756 （ P/F， 2%， n） 0.9057 0.8203 画图分析 【答案】 F=100×（ 1+2%） 10=121.90（万元） 或 F=P×（ F/P， 2%， 10） =100×（ F/P， 2%， 10） =121.90（万元） 注意：半年计息一次，也就是计息期为半年，一年有两个计息期，所以，计息期利率（真正付息的利率） =4%/2=2%，即 i=2%。 由于 5年共计有 10个计息期（真正付息的次数），故 n=10。 【“杨”长避短】利率 i玩真的，期数 n跟着混。 【思考】 若给出终值 F，利率 i和期数 n，怎么求现值 P呢？ 3. 复利现值——已知终值 F、利率 i和期数 n，求现值 P F=P ×（ 1+i） n P=F/ （ 1+i） n=F× 1/（ 1+i） n=F×（ 1+i） -n （ 1+i） -n 被称为复利现值系数，用符号（ P/F