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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 信托行业分析基础 * 信托行业基础知识 主要信托业务的业务模式 信托行业财务报表分析 信托公司估值与投资机会 第二十九页，共四十九页。 信托行业的财务报表 * 2005年颁布的《信托业务会计核算办法》规定：“信托项目应作为独立的会计核算主体，以持续经营为前提，独立核算信托财产的管理运用和处分情况。各信托项目应单独记账，单独核算，单独编制财务报告。不同信托项目在账户设置、资金划拨、账簿记录等方面应相互独立。” 因此，信托公司除了要披露公司的财务报表，还要披露信托项目的财务报表。 信托公司资产负债表中，只有应收手续费及佣金、应付职工薪酬与信托业务直接相关，其它都是固有业务的资产负债科目。 信托公司利润表营业收入构成中，只有手续费与佣金净收入与信托业务直接相关，利息净收入、投资收益、公允价值变动收益等都是固有业务收入科目。 信托项目的会计要素包括信托资产、信托负债、信托权益、信托项目收入、信托项目费用、信托项目利润。 第三十页，共四十九页。 信托公司的资产负债表举例 * 第三十一页，共四十九页。 信托公司的利润表举例 * 第三十二页，共四十九页。 信托项目资产负债表科目 * 信托资产是指根据信托文件的要求，由受托人受托管理运用、处分信托财产而形成的各项资产，包括银行存款、短期投资、应收账款、长期股权投资、客户贷款、固定资产、无形资产等。（按照新会计准则，信托资产中不包括短期投资，但还包括交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资等） 信托负债是指信托项目管理运用、处分信托财产而形成的负债，包括应付受托人报酬、应付受益人收益、应付托管费、卖出回购信贷资产款等 信托权益是指信托受益人在信托财产中享有的经济利益，其金额为信托资产减去信托负债后的余额，包括实收信托、资本公积、未分配利润等。 实收信托科目核算信托项目取得的信托财产的初始价值，委托人以现金设立信托的，按实际收到的金额，借记“银行存款”科目，贷记本科目，如委托人以非现金资产设立信托，按信托文件约定的价值，借记有关科目，贷记本科目。 第三十三页，共四十九页。 信托项目利润及利润分配表科目 * 信托项目收入是指信托项目管理运用、处分信托财产而形成的收入。信托项目收入包括利息收入、投资收益、租赁收入和其他收入。信托项目收入不包括为第三方或受托人代收的款项。 信托项目费用是指信托文件约定由信托项目承担的各项费用。信托文件中没有做出约定的，信托项目费用指受托人与委托人协商达成的书面协议约定由信托项目承担的各项费用。 信托项目利润是指信托项目在一定会计期间的经营成果。信托项目利润应按信托文件的约定，分配给信托受益人。 利息收入核算信托项目因存款、拆放、贷款、办理回购业务而取得的利息收入。 投资收益核算信托项目对外投资(含股票投资、债券投资、基金投资等)所取得的收益或发生的损失。 租赁收入核算信托项目经营租赁、融资租赁而取得的租金收入和分期实现的融资收益。 营业费用核算信托项目信托文件约定由信托财产负担的，因管理信托业务而发生的可以直接归属于该项信托项目的费用，包括利息支出、卖出回购证券支出、卖出回购信贷资产支出、累计折旧、无形资产摊销、受托人报酬、托管费、律师费、审计评级费、资料印刷费、发行费等。 第三十四页，共四十九页。 信托项目资产负债汇总表举例 * 第三十五页，共四十九页。 信托项目利润及利润分配汇总表举例 * 第三十六页，共四十九页。 信托项目利润及利润分配汇总表举例 * 第三十七页，共四十九页。 信托公司资本管理 * 银监会2010年出台的《信托公司净资本管理办法》指出：对信托公司实施净资本管理的目的，是确保信托公司固有资产充足并保持必要的流动性，以满足抵御各项业务不可预期损失的需要。主要规定如下： 净资本指根据信托公司的业务范围和公司资产结构的特点，在净资产的基础上对各固有资产项目、表外项目和其他有关业务进行风险调整后得出的综合性风险控制指标。 风险资本指信托公司按照一定标准计算并配置给某项业务用于应对潜在风险的资本。 净资本计算公式为：净资本=净资产-各类资产的风险扣除项-或有负债的风险扣除项-中国银行业监督管理委员会认定的其他风险扣除项。 风险资本计算公式为：风险资本＝固有业务风险资本＋信托业务风险资本＋其他业务风险资本。固有（信托、其它）业务风险资本=固有（信托、其它）业务各项资产净值*风险系数。各项业务的风险系数由中国银行业监督管理委员会另行发布。 信托公司净资本不得低于人民币2亿元。信托公司应当持续符合下列风险控制指标：（一）净资本不得低于各项风险资本之和的100%；（二）净资本不得低于净资产的40%。 第三十八页，共四十九页。 信托公司风险资本计算表 * 一、固有业