筹资管理及财务知识分析定义.pptVIP

某公司拟筹资5000万元，投资于一条新的生产线，准备采用三种方式筹资: (1)向银行借款1750万元，借款年利率为15%，借款手续费率为1%； (2)按面值发行债券1000万元，债券年利率为18%，债券发行费用占发行总额的4.5%； (3)按面值发行普通股2250万元，预计第一年股利率为15%，筹资费用率为3%，以后每年增长5%. 求：该筹资方案的在资金成本率是多少 第三十页，共五十七页。 四、财务杠杆 财务杠杆是指利用债务筹资而给企业带来的额外利益。 财务杠杆 = （1+ 利息 税前利润 ）×100% 或者， 财务杠杆 = （ 息税前利润 息税前利润-利息 ）×100% 第三十一页，共五十七页。 四、财务杠杆 某公司全部资本为750万元，债务资本占40%，债务利率为12%，息税前利润为80万元，求财务杠杆系数。 财务杠杆 = 1+ 750×0.4×0.12 80-750×0.4×0.12 = 1.8 财务杠杆 = 80 80-750×0.4×0.12 = 1.8 例题 第三十二页，共五十七页。 二、筹资的类型 2006年以前《公司法》规定，有限责任公司注册资本不得少于下列最低限额。 1.以生产经营为主的有限责任公司的注册资本不得低于人民币五十万元。  2.以商品批发为主的有限责任公司的注册资本不得低于人民币三十万元。 3.以商业零售为主的有限责任公司的注册资本不得低于人民币三十万元。 4.科技开发、咨询、服务性有限责任公司注册资本不得低于人民币十万元。 第三十三页，共五十七页。 二、筹资的类型 2006年1月1日实行的《公司法》规定，有限责任公司注册资本不得少于下列最低限额。注册资本的最低限额（内外资一样）： 　　① 一人有限责任公司，10万元人民币一次性缴足到位； 　　② 两名股东及以上有限责任公司,3万元人民币； 　　③ 股份有限公司，500万元人民币； 　　④ 上市公司最低3000万。 新《公司法》取消了按照公司经营内容区分最低注册资本额的规定 。 第三十四页，共五十七页。 简称“一人公司”、“独资公司”或“独股公司”，是指由一名股东(自然人或法人)持有公司的全部出资的有限责任公司。公司理论上有狭义和广义的区分。狭义的一人有限责任公司指股东只有一人，全部股份由一人拥有的公司，又称形式意义上的“一人公司”。广义的一人有限责任公司，不仅包括形式意义上的“一人公司”，还包括实质意义上的“一人公司”，即公司的真实股东只有一人，其余股东仅是为了真实股东一人的利益而持有公司股份的所谓名义股东，这种名义股东并不享有真正意义上的股权，也不承担真正意义上的股东义务。 二、筹资的类型 一人有限责任公司 第三十五页，共五十七页。 二、筹资的类型 股票是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人在公司中的所有权。 ④ 股票的发行 第三十六页，共五十七页。 二、筹资的类型 按照股东的权利和义务分： 普通股和优先股 按照股票票面记名与否分： 记名股票和无记名股票 按照票面是否标明金额分： 有面额股票和无面额股票 第三十七页，共五十七页。 二、筹资的类型 股票价格的确定 股票的发行价格是指股票的实际价格，也称股票的一级市场价格。 股票的发行价格可以按票面额发行、时价发行、中间价发行。 如果按时价发行，股票价格＝股息/平均存款利息率 第三十八页，共五十七页。 二、筹资的类型 第三十九页，共五十七页。 二、筹资的类型 商业信用 商业信用是指在商品交易中延期付款或延期交货所形成的借贷关系。 应付帐款 期 票 汇 票 商业信用 第四十页，共五十七页。 二、筹资的类型 第四十一页，共五十七页。 第三章 筹资管理 第一页，共五十七页。 一、筹资的内涵 1 筹资的定义 企业筹集资金，是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金。 第二页，共五十七页。 2 筹资的动机 一、筹资的内涵 扩张筹资动机 （Expansive Financing Motivate） 偿债筹资动机 （Debt Refunding Motivate） 混合筹资动机 （Multiple Financing Motivate） 第三页，共五十七页。 一、筹资的内涵 例 1 某企业扩张筹资前的资产负债状态如表A栏。 第四页，共五十七页。 一、筹资的内涵 该企业根据扩