第十章外汇风险及其管理.pptVIP

6月15日，在外汇现货市场上，即期汇率为1英镑=1.5790美元，该进口商购买260000英镑，将比预期多支付（1.5790－1.56）×260000=4940美元。而与此同时，由于英镑的期货汇率上升至1英镑=1.5950美元，该进口商卖出4份期货合约，获利（1.5950－1.5761）×250000=4914美元，基本弥补了现货市场上的损失。 第三十页，共四十五页。 空头套期保值(Short hedging ) — 当企业有外汇应收款时，为避免未来收到外汇时汇率下降而导致所兑换的本币收入减少的风险，可以利用期货市场进行空头套期保值，即在期货市场上卖出与将来要在现汇市场卖出的外汇数量相同或相近、到期日相同或相近的外汇期货合约，等到将来收到外汇，在现汇市场卖出外汇的同时，买进原期货合约，冲销期货空头部位。 第三十一页，共四十五页。 3 期权交易保值（Currency Option Hedge） ⑴期权（ Option ）的概念：又称为选择权，是指赋予其买方在规定的期限内，按双方约定的价格买进或卖出一定数量的某种资产的权利。对于期权的买方来说，期权合约给予他交易的选择权，在有效期内，期权买方可以行使其购买或出售标底资产的权利，也可以放弃这个权利。但对于期权的卖方来说，他必须承担履行合约的义务，没有选择的权利。 第三十二页，共四十五页。 第十章 外汇风险及其管理 第一