第八章中间业务的创新.pptVIP

（二）分类 3.互换： 定义：互换是指交易双方基于自己的比较利益，对各自的现金流量进行交换，一般分为利率互换和货币互换。 一、交易类中间业务概述 第九十四页，共一百七十页。 （二）分类 3.互换： 优势 集外汇市场、证券市场、短期货币市场和长期资本市场业务于一身，既是融资的创新工具，又可运用于金融管理 能满足交易者对非标准化交易的要求，运用面广 用互换套期保值可以省却对其他金融衍生工具所需头寸的日常管理，使用简便且风险转移较快 期限灵活，长短随意，最长可达几十年 互换交易的产生使银行成为互换的主体，所以互换市场的流动性较强。 一、交易类中间业务概述 第九十五页，共一百七十页。 （二）分类 3.互换： 风险 信用风险是主要风险 利率风险。 一、交易类中间业务概述 第九十六页，共一百七十页。 （二）分类 4.期权： 期权是指期权的买方支付给卖方一笔权利金，获得一种权利，可于期权的存续期内或到期日当天，以执行价格与期权卖方进行约定数量的特定标的的交易。 一、交易类中间业务概述 第九十七页，共一百七十页。 4.期权： 期权主要有如下几个构成要素： 执行价格（履约价格）。期权的买方行使权利时事先规定的标的物的买卖价格 权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用 履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保 看涨期权和看跌期权。 一、交易类中间业务概述 （二）分类 第九十八页，共一百七十页。 （一）远期合约 1.产品类型： （1）利率远期合约。 即在未来某个确定时期将某个确定利率应用于某个确定的本金。 如果市场利率上升，多头在市场上借款成本增加，空头将向多头支付这部分差额 如果市场利率下降，空头贷款的利润下降，多头向空头支付利息差。 二、国际市场主要交易类业务介绍 第九十九页，共一百七十页。 （一）远期合约 1.产品类型： （2）远期外汇合约。 远期外汇合约允许合约双方在将来的某个时刻以某个固定的汇率水平兑换一定数量的外汇，因此是一种使用比较多的管理汇率风险的工具。 二、国际市场主要交易类业务介绍 第一百页，共一百七十页。 （一）远期合约 2.远期合约市场： （1）市场参与者。 最终使用者：主要有公司和非营利组织，有些政府或中央银行也会参与到远期市场中。主要为了降低或消除资产价格波动的风险，通过交易商建立远期合约来对冲风险。 交易商：通常为银行或者非银行金融机构。交易商从买价和卖价之间的差价中盈利。 买价是交易商做多所愿意支付的价格 卖价是交易商做空所愿意收到的价格 二、国际市场主要交易类业务介绍 第一百零一页，共一百七十页。 （一）远期合约 2.远期合约市场： （2）远期市场的特点和功能。 最大的特点：非标准化，每一份合约都是为最终使用者量身定做 远期合约的转手非常不方便，流动性非常差 当现有的衍生产品不能满足客户的特定需要的活跃度时，可以通过远期合约来实现目标。 二、国际市场主要交易类业务介绍 第一百零二页，共一百七十页。 （二）金融期货 1.产品类型： (1)股指期货 定义：股指期货是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的价格进行股票指数交易的一种标准化协议。 股票价格指数基本上代表了整个市场股票价格变动的趋势和幅度，可以利用其来对整个市场进行保值。 二、国际市场主要交易类业务介绍 第一百零三页，共一百七十页。 （二）金融期货 (1)股指期货 特点： 股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货 股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指数。 股指期货合约的价格是以股票指数的点数来表示的。 股票指数期货合约是现金交割的期货合约。 二、国际市场主要交易类业务介绍 第一百零四页，共一百七十页。 (2)利率期货 定义： 利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。 （二）金融期货 二、国际市场主要交易类业务介绍 第一百零五页，共一百七十页。 (2)利率期货 特点： 利率期货价格与实际利率呈反方向变动 利率期货的交割方法特殊。主要采取现金交割方式，有时也有现券交割。 （二）金融期货 二、国际市场主要交易类业务介绍 第一百零六页，共一百七十页。 (2)利率期货 分类： 短期利率期货：大多以银行同业拆借市场3个月期利率为标的物 长期利率期货：大多以5年期以上长期债券利率为标的物。 （二）金融期货 二、国际市场主要交易类业务介绍 第一百零七页，共一百七十页。 (3)外汇期货 定义： 外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。 （二）金融