市场风险的计量与管理.pptVIP

运用公式直接计算 则资产组合的VaR为 * 第二十九页，共三十四页。 五、VaR的计算模型 VaR的计算方法包括历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。 对于各种衡量方法，各有其优缺点，因为在不同假设之下，使用不同的参数设定及不同的衡量模型，都会产生不同的结果。 因此，对于衡量VaR时不应该局限于任何一种衡量方法，应该依照其特性选择适当的参数及模型来估计风险价值。 * 第三十页，共三十四页。 VaR的优缺点 （一） 优点 1.VaR 把对预期的未来损失的大小和该损失发生的可能性结合起来, 不仅让投资者知道发生损失的规模, 而且知道其发生的可能性。 通过调节置信水平, 可以得到不同置信水平上的VaR 值, 这不仅使管理者能更清楚地了解到金融机构在不同可能程度上的风险状况, 也方便了不同的管理需要。 * 第三十一页，共三十四页。 2.VaR适用于综合衡量包括利率风险、汇率风险、股票风险以及商品价格风险和衍生金融工具风险在内的各种市场风险。 因此, 这使得金融机构可以用一个具体的指标数值（VaR） 就可以概括地反映整个金融机构或投资组合的风险状况， 大大方便了金融机构各业务部门对有关风险信息的交流, 也方便了机构最高管理层随时掌握机构的整体风险状况，因而非常有利于金融机构对风险的统一管理。同时, 监管部门也得以对该金融机构的市场风险资本充足率提出统一要求。 3.可以事前计算风险，不像以往风险管理的方