福莱特研究报告.docx

福莱特研究报告 1、光伏玻璃龙头稳健增长，发挥融资优势助推产能扩张 1.1、A+H股两地上市，光伏玻璃业务全球领先 全球领先的光伏玻璃制造商，A+H股两地上市。福莱特玻璃集团是国内光伏玻璃行业的龙头企业，地位稳固，技术领先。公司于1998年在浙江省嘉兴成立，作为国内领先的光伏玻璃制造企业，2008年成为国内第一家取得瑞士SPF认证的光伏玻璃企业，2015年公司在港交所挂牌上市，2019年在上海证券交易所主板上市。 公司坚持将光伏玻璃作为核心业务，渠道成熟稳定。公司主要从事生产和销售各种玻璃产品，包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃，其中光伏玻璃是最主要的产品。光伏玻璃因搭载光伏电池组件取得出口国权威机构认证所需时间长、花费高，目前公司已建立了稳定的光伏玻璃销售渠道，与知名光伏组件厂商如隆基股份、晶科能源?等建立了长期合作关系，需求端成熟稳定。 1.2、光伏玻璃行业壁垒显著，公司先发优势突出 光伏玻璃技术壁垒高，公司技术优势显著。由于光伏电池玻璃需要使用超白玻璃来满足较高的太阳光透过率，出于技术和成本考虑，目前厂商在超白浮法玻璃和超白压延玻璃两种技术路线中多选择压延玻璃路线。公司的光伏玻璃为超白压花玻璃，压延后经钢化加工而成，具有独特的配方和特殊的花纹设计，能够降低光反射率和吸收率，从而提高光伏电池的转换效率。超白压延玻璃生产线具备工艺壁垒，资金门槛与政策门槛较高。超白压延玻璃